ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนในสหรัฐฯซื้อหุ้นเยอรมันเป็นจำนวนเงิน 100 ยูโร
ขณะที่ถือครองหุ้นนี้ อัตราแลกเปลี่ยน เงินยูโรลดลงจาก 1.5 เป็น 1.3 ยูโรต่อดอลลาร์สรอ. หากนักลงทุนขายหุ้นราคา 100 ยูโรเขาจะได้รับผลขาดทุน 13% เมื่อแปลงกำไรจากยูโรเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ
อย่างไรก็ตามหากนักลงทุนนั้นป้องกันความเสี่ยงจาก การขายเงินยูโร ในเวลาเดียวกันกำไรจากการลดลงของยูโรจะชดเชยความสูญเสีย 13% เมื่อเทียบกับการแปลงสภาพ ในบทความนี้เราจะมาดูวิธีที่นักลงทุนสามารถจัดการความเสี่ยงจากสกุลเงินเพื่อปกป้องผลงานของตนและปรับปรุงผลตอบแทนที่ปรับเปลี่ยนตามความเสี่ยงได้
วิธีจัดการความเสี่ยงจากสกุลเงิน
นักลงทุนต่างชาติมีทางเลือกหลายประการในการจัดการความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนรวมทั้งการใช้เครื่องมือเช่น สกุลเงินฟิวเจอร์ส ฟอร์เวิร์ดและตัวเลือกหรือเงินที่ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน แต่เครื่องมือเหล่านี้มักมีราคาแพงและซับซ้อนสำหรับนักลงทุนรายย่อย ทางเลือกหนึ่งที่ง่ายและมีความยืดหยุ่นและเป็นของเหลวเพื่อป้องกันความเสี่ยงจาก อัตราแลกเปลี่ยนคือกองทุนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ เน้น สกุลเงิน (ETFs)
มีสถาบันการเงินขนาดใหญ่หลายแห่งที่เสนอ ETFs ที่เน้นสกุลเงินเป็นจำนวนมาก ผู้ให้บริการที่ได้รับความนิยมสูงสุด 2 รายคือ CurrencyShares และ WisdomTree ซึ่งทั้งสองมีอีทีเอฟหลากหลายประเภทครอบคลุมหลายสกุลเงินทั่วโลก สกุลเงินเหล่านี้รวมถึงจุดหมายการลงทุนระหว่างประเทศที่เป็นที่นิยมตั้งแต่แคนาดาไปจนถึง ตลาดเกิดใหม่ อย่างจีนและบราซิล
นักลงทุนสามารถซื้อสิทธิเลือกซื้อกับ ETFs เหล่านี้เพื่อที่จะได้รับผลกำไรจากการลดลงของมูลค่าสกุลเงินซึ่งสามารถชดเชยผลขาดทุนจากการแปลงสภาพได้ อีกทางเลือกหนึ่งคือการซื้อ ETFs ที่ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งมีการป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของสกุลเงินเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เงินทุนเบต้าที่ เรียกว่า สมาร์ท เหล่านี้เป็นตัวเลือกที่ง่ายที่สุดสำหรับนักลงทุนที่สมมติว่ามีตัวเลือกในการป้องกันความเสี่ยงด้วยสกุลเงินสำหรับดัชนีที่ต้องการลงทุน
การกำหนดว่าจำเป็นต้องมี Hedge หรือไม่
การสร้างระบบป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนอาจมีราคาแพงมาก ตามคำจำกัดความนักลงทุนจำเป็นต้องชดเชยหน่วยเงินตราต่างประเทศทุกสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเพื่อที่จะได้รับการป้องกันความเสี่ยงอย่างเต็มที่ บางส่วนของค่าใช้จ่ายเหล่านี้สามารถลดลงโดยการใช้ตัวเลือก หุ้น แทนผู้ถือหุ้น แต่ค่าใช้จ่ายอาจยังคงห้ามปรามสำหรับ นักลงทุนรายย่อยที่ มีการลงทุนขนาดเล็ก ดังนั้นนักลงทุนควรดูว่ามีความเสี่ยงสูงหรือไม่ ต่อไปนี้คือคำถามทั่วไปที่ควรถามก่อนการป้องกันความเสี่ยง:
- ค่าใช้จ่ายของการป้องกันความเสี่ยงเป็นจำนวนเงินที่ไม่สมส่วนของการลงทุนทั้งหมดหรือไม่? กล่าวอีกนัยหนึ่งค่าใช้จ่ายมีมากกว่าค่าความเสี่ยงขาลงของสกุลเงินหรือไม่?
- คุณถือรักษาความมั่นคงจากต่างประเทศเป็นเวลานานเท่าไร? ในระยะสั้นสกุลเงินมีแนวโน้มผันผวนค่อนข้างน้อยซึ่งหมายความว่าต้นทุนของการป้องกันความเสี่ยงอาจไม่คุ้มค่ากับผลประโยชน์ที่ได้รับ
- คุณคิดว่ามีความเสี่ยงที่สำคัญในการลดค่าเงินหรือไม่? ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจมีเสถียรภาพสกุลเงินมักจะค้าขายกับความผันผวนที่ค่อนข้างต่ำทำให้การป้องกันความเสี่ยงค่อนข้างไม่จำเป็น
การสร้างความเสี่ยงต่อความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
ถ้าการป้องกันความเสี่ยงดูเหมือนสมเหตุสมผลขั้นตอนต่อไปคือการหา ETF ที่เหมาะสมที่จะใช้ รายการที่สมบูรณ์ของสกุลเงิน ETFs สามารถพบได้ใน CurrencyShares และ / หรือเว็บไซต์ WisdomTree ในขณะที่ ETF อื่น ๆ อาจเสนอผลิตภัณฑ์พิเศษเพิ่มเติมที่อาจเหมาะสมหรือไม่ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ของนักลงทุน ต่อไปนี้คือ ETFs ทั่วไปที่ใช้สกุลเงิน:
- เชื่อถือสกุลเงินดอลลาร์แคนาดา (NYSE: FXC)
- DollarShares Australian Dollar Trust (NYSE: FXA)
- WisdomTree Dreyfus กองทุนจีนหยวน (NYSE: CYB)
- WisdomTree Dreyfus กองทุนเรียลบราซิล (NYSE: BZF)
นี่คือขั้นตอนในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนด้วย ETF:
- ระบุ ETF เริ่มต้นด้วยการค้นหา CurrencyShares, WisdomTree และผู้ให้บริการ ETF รายอื่นสำหรับสกุลเงิน ETF ที่ตรงกับการลงทุนในต่างประเทศ หากมีหลายกองทุนนักลงทุนควรหา ETFs ที่มีค่าใช้จ่ายและค่าธรรมเนียมต่ำสุด
- กำหนดทิศทาง Hedges มักใช้ทิศทางตรงกันข้ามกับการลงทุนจากต่างประเทศ ดังนั้นหากนักลงทุนเป็นหุ้นที่ยาวนานของ แคนาดา พวกเขาควรเป็นเงินดอลล่าร์แคนาดาสั้น หากนักลงทุนสั้นหุ้นจีนพวกเขาควรจะยาวเป็นหยวนจีนอีทีเอฟ
- คำนวณจำนวน นักลงทุนสามารถป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนได้บางส่วนหรือทั้งหมด เพื่อป้องกันความเสี่ยงอย่างเต็มที่นักลงทุนควรซื้อจำนวนเงินเดียวกันในสกุลเงิน ETF หรืออาจซื้อตัวเลือกที่มีสิทธิในจำนวนเงินเดียวกัน
- จัดการการค้า เมื่อทำการค้าแล้วนักลงทุนควรติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดในช่วงระยะเวลาของการค้า หากสกุลเงินมีเสถียรภาพมากขึ้นอาจเป็นการระมัดระวังในการขายส่วนหนึ่งของการป้องกันความเสี่ยงในขณะที่สถานการณ์ที่ทำให้เกิดความไม่มั่นคงอาจรับประกันการป้องกันเพิ่มเติม
คะแนน Takeaway Key
- ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเป็นรูปแบบของความเสี่ยงที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงการประเมินค่าสกุลเงินของญาติซึ่งอาจมีผลต่อผลตอบแทนโดยรวมของการลงทุน
- วิธีที่ง่ายที่สุดสำหรับนักลงทุนรายย่อยสามารถป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนคือการใช้ ETFs ที่เน้นสกุลเงินซึ่งสามารถชดเชยความผันผวนของสกุลเงินเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ