ปกป้องผลงานของคุณจากสกุลเงินต่างประเทศ
เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2015 เนื่องจากประเทศในยุโรปและเอเชียดำเนินการหรือดำเนินการต่อมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ ในความเป็นจริงเงินดอลลาร์สหรัฐได้เพิ่มขึ้นเฉลี่ย 10% เมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศมากที่สุดในช่วงไตรมาสแรกของปี 2015 เพียงอย่างเดียวซึ่งส่งผลกระทบอย่างมากต่อพอร์ตการลงทุนระหว่างประเทศจำนวนมาก พลวัตรเหล่านี้ได้รับแรงหนุนจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
ในบทความนี้เราจะมาดูวิธีที่นักลงทุนต่างชาติสามารถกำหนดตำแหน่งพอร์ตการลงทุนของตนเพื่อได้รับประโยชน์จากเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น
ผลกระทบของ Dollar ที่แข็งแกร่ง
ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นส่งผลกระทบต่อนักลงทุนสหรัฐที่ถือครองสินทรัพย์ต่างประเทศเนื่องจากนักลงทุนได้รับเงินดอลลาร์สหรัฐฯน้อยลงเพื่อแลกกับค่าเงินยูโรหรือสกุลเงินอื่น ๆ ในความเป็นจริงหลาย บริษัท ขนาดใหญ่ของสหรัฐที่มียอดขายที่สำคัญในต่างประเทศลดลงในรายได้สุทธิเนื่องจากการประเมินค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯที่สูงขึ้น การเติบโตของรายได้ที่ลดลงและรายได้สุทธิอาจส่งผลให้การประเมินมูลค่าหุ้นลดลงโดยเฉพาะหุ้นที่เติบโตขึ้น
นอกเหนือจากผลกระทบด้านเศรษฐกิจจุลภาคแล้วค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นมักหมายถึง อัตราดอกเบี้ย จะยังคงสูงขึ้นในสหรัฐฯเมื่อเทียบกับประเทศอื่น ๆ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักเกี่ยวข้องกับผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นที่ต่ำลงเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนสำหรับนักลงทุนและ บริษัท
อัตราดอกเบี้ยสูงยังไม่ดีสำหรับพันธบัตรเนื่องจากราคาและผลผลิตมีความสัมพันธ์ผกผันซึ่งมีแนวโน้มที่จะทำร้ายพอร์ตการลงทุนตราสารหนี้
การป้องกันความเสี่ยงจากการสูญเสีย
สกุลเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่งถือเป็น ความเสี่ยง ประเภท สกุลเงิน ของนักลงทุนต่างชาตินั่นคือความเสี่ยงที่เกิดจากการประเมินค่าสกุลเงินที่เกี่ยวข้อง
ความเสี่ยงสกุลเงินเหล่านี้มีผลกระทบต่อการลงทุนจากต่างประเทศประเภทต่าง ๆ รวมทั้งหุ้น พันธบัตร American Depositary Receipts ("ADRs") และ กองทุนรวมซื้อขายแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศ ("ETFs") และ กองทุนรวม โชคดีที่นักลงทุนต่างชาติไม่มีตัวเลือกใด ๆ ในการป้องกันความเสี่ยงเหล่านี้
มีหลายวิธีในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน:
- ETFs ที่ป้องกันความเสี่ยงในระดับนานาชาติ - ETFs ระหว่างประเทศบางแห่งมีการป้องกันความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนโดยใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอื่น ๆ ในกรณีนี้นักลงทุนจะเข้าร่วมใน upside ต่างประเทศโดยไม่มีความเสี่ยงจากการแปลงสกุลเงินต่างประเทศเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
- Forex ETFs and Swaps - นักลงทุนต่างชาติสามารถใช้วิธีการในการลงทุนได้มากขึ้นโดยการลงทุนใน ETFs แบบมีสกุลเงิน (forex ETFs) (โดยถือสกุลเงินของสกุลเงิน) หรือซื้อเงินตราต่างประเทศได้โดยตรงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศผ่านสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหรือธุรกิจการค้าอื่น ๆ อย่างไรก็ตามควรสังเกตว่ากลยุทธ์เหล่านี้มีความเสี่ยงสูงมาก
การป้องกันความเสี่ยง
สกุลเงินมีความผันผวนและยากที่จะคาดการณ์ในระยะสั้นและระยะปานกลางแม้ว่าระยะยาวอาจไม่แน่นอนในบางกรณีก็ตาม บ่อยครั้งที่การเติบโตทางเศรษฐกิจจะปรับการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของอัตราดอกเบี้ย แต่การแทรกแซงนโยบายการเงินสามารถย้ายสกุลเงินในรูปแบบที่ยากที่จะคาดการณ์ได้อย่างน่าเชื่อถือ
เป็นผลให้นักลงทุนระยะยาวอาจต้องการพิจารณาการป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนกับความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เฉพาะเจาะจงในบางกรณี
ประเด็นที่สองในการป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนคือการให้ความหลากหลายในการลงทุน หลังจากที่ทุกสกุลเงินดอลลาร์แข็งค่าอาจช่วย ETFs ที่ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน แต่เงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงจะส่งผลลบต่อพวกเขาเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ไม่ได้รับการป้องกัน นักลงทุนต่างชาติที่มองไม่เห็นว่าความเสี่ยงด้านการตลาดอาจสูญเสียโอกาสในการกระจายความเสี่ยงเหล่านี้ในกรณีที่เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศหรือตะกร้าเงินตราต่างประเทศเมื่อเวลาผ่านไป
ข้อสรุป
นักลงทุนต่างชาติอาจต้องการพิจารณา ETFs หรือเครื่องมือการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ป้องกันความเสี่ยงเมื่อเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเพื่อช่วยปรับปรุงผลตอบแทนระหว่างประเทศ แน่นอนความเสี่ยงคือว่าพวกเขาจะเวลาตลาดไม่ถูกต้องและสิ้นสุดการสูญเสียเพิ่มเติม
นักลงทุนระยะยาวอาจต้องการติดขัด ETF ที่ไม่ได้รับการป้องกันเพื่อรักษาความหลากหลายและปล่อยให้โอกาสในการทำประกันความเสี่ยงแก่ผู้ค้าที่มีประสบการณ์และนักลงทุนที่มีประสบการณ์ซึ่งมองดูตลาดอย่างใกล้ชิด