หยวนจะเปลี่ยนสกุลเงินเป็นสกุลเงินสากลหรือไม่?
ในขณะที่เศรษฐกิจจีนอาจโตขึ้นก็เริ่มดำเนินการเพื่อทำให้สิ่งนี้เกิดขึ้น นักลงทุนสถาบันส่วนใหญ่เห็นว่าเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่อย่าบอกว่าเมื่อใด เราสามารถมองเห็นการเปลี่ยนจากสกุลเงินดอลลาร์ไปสู่โลกที่มี redback ได้หรือไม่? ถ้าเป็นเช่นนั้นจะเป็นอย่างไรและเมื่อไหร่?
ผลที่ตามมาคืออะไร?
ก่อนที่สกุลเงินหยวนจะกลายเป็นสกุลเงินสากลสกุลเงินนั้นจะต้องประสบความสำเร็จเป็นสกุลเงินสำรอง นั่นจะทำให้จีนได้รับผลประโยชน์ 5 ประการดังต่อไปนี้
- หยวนจะใช้ในการกำหนดราคาสัญญาระหว่างประเทศมากขึ้น จีนส่งออกสินค้าจำนวนมากที่มีราคาในรูปแบบดอลล่าร์สหรัฐฯ หากมีการกำหนดราคาเป็นหยวนจีนจะไม่ต้องกังวลเรื่องค่าเงินดอลลาร์มากนัก
- ธนาคารกลางทั้งหมดจะต้องถือเงินหยวนเป็นส่วนหนึ่งของ ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ของตน หยวนจะอยู่ในความต้องการที่สูงขึ้น ซึ่งจะช่วยลดอัตราดอกเบี้ยสำหรับพันธบัตรสกุลเงินหยวน
- ผู้ส่งออกของจีนจะมีต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำลง
- จีนจะมีอิทธิพลทางเศรษฐกิจมากขึ้นในความสัมพันธ์กับสหรัฐฯ
- จะเป็นการสนับสนุน การปฏิรูปทางเศรษฐกิจ ของประธานาธิบดีจินผิง (ที่มา: "ทำไมจีนต้องการหยวนเป็นสกุลเงินสำรอง" Bloomberg, 23 มีนาคม 2558)
วิธีหยวนกำลังกลายเป็นสกุลเงินสำรอง
เมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน 2015 กองทุนการเงินระหว่างประเทศ ได้รับสถานะหยวนเป็นสกุลเงินสำรอง
IMF ได้เพิ่มเงินหยวนในตะกร้าสิทธิพิเศษถอนเงินในวันที่ 1 ตุลาคม 2016 ตะกร้านี้มี เงินยูโร เยน ปอนด์อังกฤษและดอลลาร์สหรัฐ
กองทุนการเงินระหว่างประเทศจึงตัดสินใจอย่างไร ผู้นำของจีนต้องการปรับปรุง มาตรฐานการครองชีพ เพื่อหลีกเลี่ยงการปฏิวัติอื่น ธนาคารแห่งประเทศจีนของธนาคาร PBOCPeople เก็บเงินหยวนไว้ ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ต่อดอลลาร์
ที่ช่วยให้การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนทะยานขึ้นด้วยการส่งออกที่มีต้นทุนต่ำไปยังสหรัฐฯ เป็นผลให้ส่วนแบ่ง การค้าระหว่างประเทศ ของจีนและ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ เพิ่มขึ้นประมาณ 10%
เมื่อการค้าเติบโตขึ้นความนิยมของหยวนก็เพิ่มมากขึ้น ในเดือนสิงหาคมปี 2015 สกุลนี้กลายเป็นสกุลเงินที่ใช้มากที่สุดเป็นอันดับสี่ของโลก มันเพิ่มขึ้นจากสถานที่ที่ 13 ในเวลาเพียงสามปี มันเกิน เยน ญี่ปุ่น, แคนาดา loonie และดอลลาร์ออสเตรเลีย (ที่มา: "เยนแซงเยนเป็นสกุลเงินที่ใช้มากที่สุดในโลกเป็นอันดับสี่ของโลก" Bloomberg, 6 ต.ค. 2015)
ธนาคารกลาง ควรเพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของหยวนเพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับระดับของการค้า นั่นหมายความว่าธนาคารกลางเพียงอย่างเดียวควรจะซื้อเงินหยวนประมาณ 700 พันล้านเหรียญ แต่ธนาคารไม่เคยซื้อ เงินยูโร ทั้งหมดที่ควรมีแม้ว่า สหภาพยุโรป จะเป็น ประเทศที่ใหญ่ที่สุดในโลก ก็ตาม เนื่องจากธุรกรรมระหว่างประเทศส่วนใหญ่ยังคงดำเนินการเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯแม้ว่าการค้าจะลดลงก็ตาม
IMF ต้องการให้จีนเปิดเสรีตลาดทุนของตน นั่นหมายความว่าจะช่วยให้หยวนสามารถซื้อขายได้อย่างอิสระใน ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ที่ช่วยให้ธนาคารกลางถือเป็นสกุลเงินสำรอง เพื่อที่จะเกิดขึ้นธนาคารกลางจีนต้องผ่อนคลาย เงินหยวนของเงินดอลลาร์
จีนต้องมีการสื่อสารที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับการดำเนินการในอนาคตเกี่ยวกับหยวน นั่นคือสิ่งที่ Federal Reserve ทำในแต่ละการประชุม Federal Open Market Committee แปดครั้ง
เมื่อวันที่ 14 สิงหาคม 2015 PBOC ได้ผ่อนคลายอัตราแลกเปลี่ยน หยวนต่อสกุลเงินดอลลาร์ แทนที่จะเป็นอัตราแลกเปลี่ยนคงที่จะกำหนดมูลค่าของหยวนให้เป็นราคาปิดในวันก่อนหน้า แทนที่จะเพิ่มขึ้นอย่างที่หลายคนคาดไว้หยวนลดลง 3% ในอีกสองวันข้างหน้า
PBOC มีเสถียรภาพอัตรา ตอนนี้มีเสรีภาพที่จะอนุญาตให้หยวนเป็นเครื่องมือที่แข็งแกร่งในการดำเนินนโยบายการเงิน การลดลงนี้ยังทำให้นักวิจารณ์ของจีนปฏิรูปซึ่งหลายคนเคยเป็นสมาชิก รัฐสภาสหรัฐฯ พวกเขาเตือนว่ามูลค่าของหยวนจะเพิ่มขึ้นมากถึงร้อยละ 30 ขึ้นไป ที่จะทำลายความ ได้เปรียบทางการแข่งขัน ของประเทศจีนในฐานะผู้ส่งออก (ที่มา: "ขั้นตอนสั้น ๆ ใน Advance Advance ของจีน" The New York Times, สิงหาคม 23, 2015)
เมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน 2015 PBOC ได้แจ้งให้ทราบอย่างไม่เป็นทางการจะช่วยให้หยวนอ่อนค่าลงระหว่างร้อยละ 3 ถึงร้อยละ 5 ในปีพ. ศ. 2562 เมื่อวันที่ 11 ธันวาคม พ.ศ. 2558 ธนาคารได้ประกาศว่าจะเริ่มดำเนินการตรึงเงินดอลลาร์ต่อตะกร้าสกุลเงิน ตะกร้านั้นมีสกุลเงินดอลลาร์ยูโรเยนและอีก 10 สกุล (ที่มา: "สัญญาณใหม่ในการตรึงเงินหยวนของ Dollar ต่อดอลลาร์" The Wall Street Journal, December 12, 2015. "สถานะใหม่ของ Yuan เพื่อดันกรุงปักกิ่ง" The Wall Street Journal, November 30, 2015. )
หยวนกำลังซื้อขายในตลาดต่างประเทศอย่างช้าๆ
ผู้นำจีนกำลังเริ่มทำการค้าสกุลเงินหยวนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้ง่ายขึ้น การทำเช่นนี้จะเสี่ยงต่อการเปิดระบบการเงินและการเมืองมากขึ้น เมื่อวันที่ 23 มีนาคม พ.ศ. 2558 จีนได้ให้การสนับสนุนศูนย์ซื้อขายเงินตราต่างประเทศสำหรับอเมริกา (Renminbi เป็นอีกชื่อหนึ่งของหยวน) ทำให้ บริษัท อเมริกาเหนือสามารถทำธุรกรรมหยวนในธนาคารของประเทศแคนาดาได้ง่ายขึ้น จีนเปิดศูนย์กลางการค้าที่คล้ายกันในสิงคโปร์และลอนดอน (ที่มา: "แคนาดามีเป้าหมายเพื่อเพิ่มข้อเสนอในสกุลเงินจีน" The Wall Street Journal, 23 มีนาคม 2015)
อดีตนายกเทศมนตรีนครนิวยอร์กไมเคิลบลูมเบิร์กเป็นประธานคณะทำงานในกลุ่มการซื้อขายและการหักบัญชี RMB ของสหรัฐ กำลังสร้างศูนย์ซื้อขายหยวนในประเทศสหรัฐอเมริกา กลุ่มประกอบด้วยอดีต US Treasury Secretary Hank Paulson และ Tim Geithner ศูนย์ดังกล่าวจะช่วยลดต้นทุนสำหรับ บริษัท สหรัฐที่ซื้อขายกับจีน นอกจากนี้ยังช่วยให้ บริษัท การเงินของสหรัฐฯสามารถนำเสนอผลิตภัณฑ์ป้องกันความเสี่ยงแบบมีสกุลหยวนและอนุพันธ์อื่น ๆ (ที่มา: "กลุ่มส่งเสริมการซื้อขายสกุลเงินของประเทศจีนในสหรัฐฯ" The Wall Street Journal, November 20, 2015. )
เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน 2016 จีนได้รับเงินจำนวน 250 พันล้านหยวน (38 พันล้านเหรียญสหรัฐ) ภายใต้โครงการผู้ลงทุนสถาบันต่างประเทศที่มีคุณสมบัติผ่านการรับรองจากประเทศจีน (Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor) ของประเทศจีน แต่งตั้งธนาคารจีนแห่งหนึ่งและหนึ่งแห่งสหรัฐฯเพื่อดำเนินการหักบัญชี RMB ในประเทศสหรัฐอเมริกา (ที่มา: "Working Group เผยแพร่ Roadmap เพื่อส่งเสริมการซื้อขาย RMB ของสหรัฐฯ, Clearing," Ecns.cn, June 9, 2016)
หยวนสามารถเปลี่ยนสกุลเงินเป็นสกุลเงินสำรองของโลกได้หรือไม่?
ระดับการค้าไม่ใช่เหตุผลเดียวที่ทำให้ U.S ดอลลาร์เป็นสกุลเงินสำรองของโลก ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯทำให้เกิดความไว้วางใจ ที่สำคัญที่สุดคือความโปร่งใสของตลาดการเงินสหรัฐและความมั่นคงของ นโยบายการเงิน
ในทางตรงกันข้าม Stuart Oakley กรรมการผู้จัดการ Nomura ชี้ในบทความปี 2013 ว่าจีนเป็นเจ้าของทุนสำรองเงินตราธนาคารกลางที่ไม่ได้จัดสรรจำนวน 5 ล้านล้านเหรียญซึ่งอาจเป็นเงินหยวน เมื่อมีการจัดตั้ง แนวแลกเปลี่ยน ทวิภาคีมากขึ้นและประเทศจีนก้าวลงเส้นทางการเปิดเสรีตลาดทุนธนาคารพาณิชย์ของธนาคารกลางจะมีความต้องการซื้อสกุลเงินนี้เพิ่มขึ้น
ความปรารถนาของจีนที่จะทำให้สกุลเงินหยวนของจีนนำไปสู่การล่มสลายของดอลลาร์หรือไม่? อาจจะไม่. แต่จะเป็นกระบวนการที่ยาวและช้าซึ่งส่งผลให้ เงินดอลลาร์อ่อนตัวลงไม่ใช่การล่มสลาย