การลงทุนในกองทุนเฮดจ์ฟันด์อาจเป็นไปไม่ได้สำหรับนักลงทุนรายใหม่
ตอนนี้ฉันต้องการใช้เวลาสักครู่เพื่ออธิบายสาเหตุที่ทำให้นักลงทุนรายใหม่ไม่สามารถเข้าถึงกองทุนเฮดจ์ฟันคุณภาพสูงและบางส่วนของกฎครอบคลุมการลงทุนในตำแหน่งที่เป็นส่วนตัว (การจัดวางแบบเฉพาะเจาะจงหมายความว่าคุณไม่มีโอกาสที่จะมีส่วนร่วมในการลงทุนในฐานะสมาชิกของสาธารณะเช่นการซื้อผ่าน ตลาดหลักทรัพย์ ผ่าน บัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ตามที่เป็นแทนให้แก่กลุ่มที่ได้รับการแต่งตั้งเท่านั้น นักลงทุนที่เฉพาะเจาะจงในทางเทคนิคถ้าพี่ชายของคุณกฎหมายของคุณเริ่มต้น บริษัท ใหม่ที่จะแผ่ออกห่วงโซ่ของโยเกิร์ตแช่แข็งยืนและคุณได้รับโอกาสที่จะซื้อหุ้นในขณะที่ประชาชนทั่วไปไม่ได้ก็จะได้รับการพิจารณาการลงทุนในตำแหน่งส่วนตัว )
เพื่อให้เข้าใจถึงเหตุผลที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ไม่สามารถเข้าถึงได้กับคนทั่วไปคุณต้องรู้ด้วยว่าแม้ว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์จะเป็นของเอกชนและมักมีโครงสร้างเป็น ห้างหุ้นส่วนจำกัด หรือ บริษัท รับผิด จำกัด แต่ก็ถือว่า บริษัท หุ้นส่วน จำกัด หรือหน่วยงานของ บริษัท หลักทรัพย์ภายใต้เงื่อนไขมากที่สุด
กฎระเบียบเหล่านี้มีความซับซ้อนและมักเป็นการยับยั้งผู้บริหารเงินรายเล็ก ๆ เพื่อให้ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ หรือ สำนักงาน ก.ล.ต. อนุญาตให้ใช้วิธีการนี้ได้โดยการยกเว้นประเภทของยานพาหนะลงทุนประเภทต่างๆออกจากข้อกำหนดการลงทะเบียน ส่วนใหญ่ แต่ไม่ทั้งหมดของข้อยกเว้นเหล่านี้จะพบได้ในสิ่งที่เรียกว่า "Regulation D"
ในระเบียบ D คุณพบเหตุผลที่ทำให้นักลงทุนรายใหม่ ๆ เข้าซื้อกองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้ยาก
ในบางแง่มุมนี้อาจเป็นสิ่งที่ดีสำหรับสังคมโดยรวมนักลงทุนทั่วไปมักจะมีประสบการณ์น้อยลงความซับซ้อนทางการเงินน้อยลงและความสามารถน้อยลงซึ่งวัดโดยรายได้และมูลค่าสุทธิเพื่อดูดซับความเสี่ยงที่สำคัญที่เกิดขึ้น กับกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงจำนวนมาก แทนที่จะเป็นทางออกที่ดีที่สุดคือหลีกเลี่ยงการเข้าถึงกองทุนป้องกันความเสี่ยงโดยสิ้นเชิงและโยนผ้าเช็ดตัว การลงทุนในกองทุนดัชนี หรือกลยุทธ์เชิงรุกอาจเป็นไปได้ผ่าน บัญชีที่มีการบริหารแต่ละบัญชี หากมีอย่างน้อยหลายแสนดอลลาร์ในขณะที่รักษาประสิทธิภาพด้านภาษี และการรักษาสิ่งต่างๆเช่น อัตราส่วนค่าใช้จ่ายกองทุนรวมที่ สมเหตุสมผล
อย่างไรก็ตามลองมาดูระเบียบ D และค้นพบข้อกำหนดและข้อ จำกัด บางอย่าง
เหตุผลที่ 1: กฎระเบียบ D ทำให้ผู้ลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรองมีจำนวนจุดที่ จำกัด อยู่ในรายชื่อ
โดยเฉพาะอย่างยิ่งมีสามส่วนที่สำคัญมากในกฎระเบียบ D คือกฎ 504 กฎ 505 และกฎ 506 กฎเหล่านี้มีข้อดีและข้อเสียแตกต่างกันไป แต่ส่วนที่ใช้ร่วมกันคือการอนุญาตให้ บริษัท หรือกองทุนเฮดจ์ฟันด์หาเงินจากผู้ลงทุน การยื่นเอกสารจำนวนมาก
ข้อ จำกัด ที่พบบ่อยคือความสามารถในการระดมเงินจากนักลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรองมากกว่า 35 รายหรือไม่เกิน 5 ล้านเหรียญในระยะเวลา 12 เดือนใด ๆ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดอ่านว่าอะไรคือนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง?)
เหตุผลที่ 2: เป็นเวลาหลายปีกฎระเบียบ D ได้สร้างขึ้นเพื่อให้เป็นไปตามกฏหมายในการโฆษณากองทุนเฮดจ์ฟันด์
หลายปีที่ผ่านมาระเบียบ D กฎ 504, 505 และ 506 ห้ามโฆษณาโดยทั่วไปซึ่งทำให้คุณแทบจะเป็นไปไม่ได้ที่คุณจะได้เรียนรู้เกี่ยวกับโอกาสในการป้องกันความเสี่ยงของกองทุนเว้นแต่คุณจะมีความสัมพันธ์กับตัวแทนจำหน่ายในเครือ บทบัญญัตินี้มีขึ้นเพื่อคุ้มครองผู้ลงทุน แต่ผู้เผยแพร่ธุรกิจบางรายแย้งว่าตอนนี้ล้าสมัยแล้วและด้วยเจตนาและวัตถุประสงค์ทั้งหมด SEC ได้เปลี่ยนท่าที ไม่ว่าด้วยเหตุผลใดก็ตามกองทุนป้องกันความเสี่ยงส่วนใหญ่ไม่ได้ใช้ประโยชน์จากความสามารถในการทำตลาดด้วยตัวเองเนื่องจากนักข่าวธุรกิจบางรายคิดว่าจะมีผลต่อเนื่อง
ไม่ว่าจะเป็นกรณีต่อไปหรือไม่ในอนาคตเนื่องจากกฎใหม่กลายเป็นส่วนหนึ่งของภูมิประเทศเพียงเวลาเดียวที่จะบอกได้
เหตุผล # 3: Hedge Fund หุ้นส่วนทั่วไปสามารถยอมรับได้ว่าเขาต้องการใคร
ผู้จัดการทั่วไปหุ้นส่วนและผู้บริหารคนอื่น ๆ ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์สามารถยอมรับหรือปฏิเสธคนที่พวกเขาต้องการเข้ากองทุนได้โดยปราศจากเหตุผลเลือกปฏิบัติตามความประสงค์ ไม่เหมือนกับ การลงทุนในกองทุนรวม หรือ การลงทุนในหลักทรัพย์ ซึ่งผู้ที่สามารถจะซื้อหุ้นมีสิทธิที่จะทำเช่นนั้น สิ่งนี้สามารถเป็นประโยชน์ต่อกองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้หลายวิธี ตัวอย่างเช่นผู้จัดการพอร์ทโฟลิโอสามารถตรวจสอบให้แน่ใจว่านักลงทุนที่มีใจเดียวกันมีนโยบายการจัดสรรทุนเช่นเดียวกับการยอมรับความขัดแย้งในอนาคตและการรบกวน แต่น่าเสียดายที่ยังหมายความว่าบุคคลภายนอกมีเวลาเข้าถึงได้ยากขึ้นหากยังไม่ได้อยู่ในวงโคจรของผู้ลงทุนหรือเชื่อมต่อกับกองทุน นี่คือพื้นที่ที่ธนาคารเอกชนและ บริษัท บริหารความมั่งคั่งสามารถมีบทบาทในการแนะนำนักลงทุนให้กับผู้จัดการกองทุนและวีซ่าในทางกลับกัน
ตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบคือนักลงทุนที่มีชื่อเสียงที่สุดในโลกในขณะนี้ เมื่อวอร์เรนบัฟเฟตต์เริ่มต้นกองทุนป้องกันความเสี่ยงของเขาเว้นแต่คุณจะเชื่อมต่อกับเขาครอบครัวของเขานักลงทุนรายอื่นหรือที่ปรึกษาของเขาเบนจามินเกรแฮมคุณอาจจะไม่เคยได้ยินเรื่องนี้มาก่อน คู่ค้าเดิมของเขาเจ็ดคนรวมถึงสมาชิกในครอบครัวและครอบครัวของเพื่อนร่วมห้องของเขา
เหตุผลที่ 4: คุณอาจไม่ได้รับความต้องการลงทุนขั้นต่ำสำหรับกองทุน Hedge
คนหรือผู้ที่ใช้กองทุนเฮดจ์ฟันด์สามารถตั้งค่าการลงทุนขั้นต่ำได้ในสิ่งที่เขาต้องการในสถานการณ์ส่วนใหญ่ เนื่องจากมีจำนวนนักลงทุนทั้งหมดที่สามารถเข้ารับการรักษาได้ภายใต้ระเบียบ D ข้อบังคับ 504, 505 หรือ 506 พวกเขาต้องการให้ตัวเลขดังกล่าวสูง กองทุนป้องกันความเสี่ยงบางแห่งต้องการเงินลงทุนขั้นต่ำ 100,000 เหรียญในขณะที่กองทุนอื่น ๆ อาจต้องการเงินกว่า 25,000,000 เหรียญหรือมากกว่านั้น! มันเป็นเรื่องของประสิทธิภาพ
ฉันวิ่งเข้าไปในตัวเองเมื่อสามีและฉันเริ่มวางแผนเปิดตัว บริษัท บริหารสินทรัพย์ทั่วโลกของเราที่จะเกิดขึ้น หนึ่งในบริการแรกที่เราตั้งใจจะเปิดตัวเป็นที่รู้จักกันในชื่อบัญชีส่วนตัว แม้ว่าจะไม่ใช่กองทุนเฮดจ์ฟันด์และไม่อยู่ภายใต้ข้อบังคับเกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่เรากำลังพูดถึงในข้อนี้ แต่การจัดประเภทนี้จะช่วยให้บุคคลครอบครัวและสถาบันที่มีฐานะการเงินสูงและมีฐานะที่จะสร้างบัญชีที่ผู้ดูแลบุคคลที่สามได้ ของทางเลือกของพวกเขาแล้วให้อำนาจการตัดสินใจของ บริษัท ของเรามากกว่านั้น; อำนาจที่เราใช้ในการสร้างและรักษาผลงานแบบเฉพาะสำหรับพวกเขาโดยใช้ปรัชญาการลงทุนเช่นเดียวกับที่เราใช้เมื่อจัดการความมั่งคั่งของครอบครัวของเราเอง ในหลายรูปแบบก็เหมือนกับการมีกองทุนส่วนบุคคลที่สร้างขึ้นเฉพาะสำหรับคุณ เป็นวิธีที่จะพยายามรวมข้อดีด้านภาษีของหลักทรัพย์แต่ละฉบับเข้าด้วยกันเพื่อประโยชน์ในการจ้างงานทั้งหมดไปยังผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอระดับมืออาชีพ นอกจากนี้ยังมีแนวโน้มที่จะเกี่ยวข้องกับค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์มากแม้ว่าจะมีเอกสารที่ จำกัด มากขึ้นก็ตาม ตัวอย่างเช่นกองทุนเฮดจ์ฟันด์สามารถหาเงินออกจากธนาคารและซื้อกิจการทั้งหมดซึ่งคุณไม่สามารถดำเนินการด้วยบัญชีส่วนตัวขณะที่เราตั้งค่าบัญชี
เมื่อตอนที่เรากำลังทำงานเกี่ยวกับโครงสร้างนี้ผมรู้สึกอยากจะตั้งเงินลงทุนขั้นต่ำตั้งแต่ 1,000,000 ถึง 5,000,000 เหรียญ เป็นสามีของฉันที่เชื่อฉันหลังจากหลายช่วงบ่ายและช่วงเย็นของการอภิปรายเพื่อลดให้ 500,000 เหรียญ แม้แต่ตอนที่ผมประกาศแล้วผมได้ยินจากคนจำนวนมากที่รู้สึกผิดหวัง ฉันพยายามที่จะหาหนทางในการลดค่าใช้จ่ายขั้นต่ำลงเหลือเพียง 250,000 เหรียญอย่างน้อยก็ในตอนเริ่มต้นสำหรับผู้ที่อยู่ในรายชื่อรอซึ่งยังคงอยู่ไกลเกินกว่าที่ครัวเรือนชาวอเมริกันทั่วไป
ฉันไม่ได้ทำมันออกมาจากความปรารถนาที่จะไม่รวม ความจริงก็คือมันยากเกินไปที่จะให้บริการบัญชีขนาดเล็กตามมาตรฐานที่ฉันต้องการสำหรับ บริษัท ของฉันและฉันไม่สนใจในการเรียกเก็บเงินประเภทค่าธรรมเนียมดังนั้นหลายธนาคารในภูมิภาคและ บริษัท ไว้วางใจทำ นั่นหมายความว่าต้องปิดประตูไปสู่แนวปะการังขนาดใหญ่ของสังคม เป็นการตัดสินใจแบบมีส่วนร่วมโดยพิจารณาจากการวิเคราะห์การค้าและตัวเลข บางทีวันหนึ่งเราจะเปิดตัวกองทุนรวมหรือแลกเปลี่ยนเงินทุนที่มีการซื้อขายของเราเพื่อให้บริการของเราสามารถเข้าถึงได้สำหรับลูกค้าที่มีขนาดเล็กในแบบที่ บริษัท อื่น ๆ มีอยู่มีนักลงทุนที่ร่ำรวยน้อยกว่าที่เคยมีส่วนร่วมในการลงทุนแบบพาสซีฟ วิธีการที่ใช้ค่านิยมและประสิทธิภาพด้านภาษี - แต่ก็เป็นความท้าทายอย่างแน่นอน
สุดท้ายอย่าลืมว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ไม่ใช่ประเภทของการลงทุนซึ่งเป็นระยะทั่วไปที่ครอบคลุม Waterfront และไม่สามารถจัดหมวดหมู่ได้
เมื่อมีคนบอกว่าพวกเขาซื้อ "กองทุนเฮดจ์ฟันด์" ก็ไม่ได้บอกคุณจริงๆ กองทุนป้องกันความเสี่ยงไม่จำเป็นต้องเป็นเงินลงทุนที่ดีกว่าหุ้นจะดีหรือไม่ดี เป็นเพียงคำอธิบายที่บอกคุณว่าคุณกำลังเผชิญหน้ากับกองทุนรวมที่ระดมทุนบางประเภทซึ่งอาจไม่ได้จดทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. เนื่องจากอยู่ภายใต้ข้อบังคับ D ข้อยกเว้น คุณอาจมีกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เชี่ยวชาญด้านการซื้อและขายโรงแรมหนึ่งที่ซื้อหุ้นตามมูลค่าการลงทุนซึ่งเป็นธุรกิจที่ซื้อขายงานศิลป์หรืองานที่ซื้อและขายตุ๊กตาสัตว์หายาก! กองทุนป้องกันความเสี่ยงอาจเป็นหนี้ที่ไม่มีหนี้สินหรือใช้ประโยชน์ได้สูง สามารถมุ่งเน้นกิจกรรมในสินทรัพย์ภายในประเทศสหรัฐอเมริกาหรือต่างประเทศได้ รายการของความเป็นไปได้คือไม่มีที่สิ้นสุด