Bail-Ins เทียบกับ Bail-Outs: อะไรคือความแตกต่าง?
Bail-Ins แทน Bail-Outs
Bail-outs เกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนภายนอกเช่นรัฐบาลช่วยเหลือผู้ยืมโดยการฉีดเงินเพื่อช่วยชำระหนี้ ตัวอย่างเช่นผู้เสียภาษีในสหรัฐอเมริกาให้เงินทุนแก่ธนาคารรายใหญ่หลายรายของสหรัฐฯในช่วง วิกฤตเศรษฐกิจ ใน ปีพ. ศ. 2551 เพื่อช่วยให้พวกเขาสามารถชำระหนี้ได้และยังคงอยู่ในธุรกิจซึ่งต่างกับการชำระบัญชีให้กับ เจ้าหนี้ สิ่งนี้ช่วยให้ บริษัท ต่างๆไม่สามารถล้มละลายได้โดยผู้เสียภาษีถือว่าความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการไม่สามารถชำระคืนเงินกู้ได้
ตามที่ The Economist นิตยสารที่ตั้งชื่อว่า "ประกันตัว" การประกันตัวเกิดขึ้นเมื่อเจ้าหนี้ของผู้ยืมถูกบังคับให้แบกรับภาระบางส่วนโดยการตัดหนี้ออกเป็นส่วนหนึ่ง ตัวอย่างเช่นผู้ถือหุ้นกู้ในธนาคารไซปรัสและผู้ฝากเงินที่มียอดเงินมากกว่า 100,000 ยูโร ในบัญชีของตนถูกบังคับให้ตัดบัญชีส่วนหนึ่งออกจากบัญชีของตน วิธีนี้ช่วยลดความเสี่ยงของผู้เสียภาษีโดยการบังคับให้เจ้าหนี้คนอื่น ๆ มีส่วนร่วมในความเจ็บปวดและความทุกข์ทรมาน
ในขณะที่ทั้งประกันตัวและประกันตัวได้รับการออกแบบเพื่อให้สถาบันยืมลอยตัวพวกเขาใช้เวลาสองวิธีที่แตกต่างกันมากในการบรรลุเป้าหมายนี้ Bail-outs ออกแบบมาเพื่อให้เจ้าหนี้มีความสุขและอัตราดอกเบี้ยต่ำในขณะที่ใบประกันชีวิตเหมาะอย่างยิ่งในกรณีที่การประกันตัวเป็นเรื่องยากทางการเมืองหรือเป็นไปไม่ได้และเจ้าหนี้ไม่ค่อยกระตือรือร้นในความคิดเรื่องการชำระบัญชี
วิธีการใหม่กลายเป็นที่นิยมโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วง วิกฤติหนี้ยุโรป Sovereign
ใช้ Bail-Ins เพื่อบันทึกสถาบัน
หน่วยงานกำกับดูแลส่วนใหญ่คิดว่ามีเพียงสองทางเลือกสำหรับสถาบันที่ประสบปัญหาในปีพ. ศ. 2551: การ ระดมทุนของผู้เสียภาษีอากร หรือการยุบระบบของระบบธนาคาร แต่ประกันตัวในไม่ช้าก็กลายเป็นตัวเลือกที่สามที่น่าสนใจในการเพิ่มทุนสถาบันทุกข์จากภายในโดยมีเจ้าหนี้ยินยอมที่จะโยกย้ายการเรียกร้องระยะสั้นของพวกเขาหรือมีส่วนร่วมในการปรับโครงสร้าง ผลที่ได้คือสถาบันการเงินที่เข้มแข็งขึ้นซึ่งไม่เป็นหนี้บุญคุณต่อรัฐบาลหรือผู้มีอิทธิพลจากภายนอก แต่เฉพาะเจ้าหนี้ของตนเองเท่านั้น
กลยุทธ์ที่คล้ายคลึงกันได้ถูกนำมาใช้ในอุตสาหกรรมการบินเพื่อให้พวกเขาดำเนินไปตลอดการดำเนินการล้มละลายและความวุ่นวายอื่น ๆ ในสถานการณ์เหล่านี้ บริษัท สามารถลดการชำระเงินให้กับเจ้าหนี้เพื่อแลกกับส่วนได้เสียใน บริษัท ที่ได้รับการจัดการโดยมีประสิทธิภาพช่วยให้ผู้ให้กู้สามารถประหยัดเงินลงทุนและ บริษัท ต่างๆให้อยู่ได้ สายการบินจะได้รับประโยชน์จากภาระหนี้สินที่ลดลงและหุ้นของพวกเขารวมถึงหุ้นที่ออกให้แก่ผู้ถือตราสารหนี้จะเพิ่มมูลค่าด้วย
ที่น่าสนใจประกันตัวอาจช่วยเสริมการประกันตัวได้ในบางกรณี ประสบความสำเร็จในการประกันตัวในเจ้าหนี้บางรายได้รับความเสียหายจากความเครียดทางการเงินบางส่วนในขณะที่การจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมจากผู้อื่นช่วยให้สถานการณ์โดยการสร้างความเชื่อมั่นในตลาดว่า บริษัท จะยังคงเป็นตัวทำละลาย
แต่ความเสี่ยงอยู่เสมอว่าการประกันตัวของเจ้าหนี้บางรายจะกีดกันผู้อื่นจากการมีส่วนร่วมเนื่องจากต้องมีการ ปฏิรูป เช่นเดียวกัน ทำให้ประกันตัวลดลงในช่วงวิกฤตการณ์ทางระบบที่เกี่ยวข้องกับสถาบันการเงินหลายแห่ง
อนาคตของ Bail-ins
การใช้ประกันตัวในวิกฤตการธนาคารของประเทศไซปรัสได้นำไปสู่ความกังวลว่ากลยุทธ์นี้จะมีการใช้บ่อยครั้งขึ้นโดยประเทศต่างๆเมื่อต้องเผชิญกับวิกฤตการณ์ทางการเงิน หลังจากที่ทุกนักการเมืองสามารถหลีกเลี่ยงปัญหาทางการเมืองที่มีหนามที่เกี่ยวข้องกับการ ระดมทุนของผู้เสียภาษีอากร ในขณะที่มีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการปล่อยให้ความล้มเหลวของธนาคารนำไปสู่ความไม่มั่นคงทางการเงินอย่างเป็นระบบ
ความเสี่ยงคือแน่นอน ว่าตลาดตราสารหนี้ จะมีผลในเชิงลบ การประกันตัวที่ได้รับความนิยมเพิ่มมากขึ้นอาจเพิ่มความเสี่ยงให้แก่ ผู้ถือหุ้นกู้ และทำให้เกิดผลตอบแทนที่พวกเขาต้องการที่จะให้ยืมเงินแก่สถาบันเหล่านี้
อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อส่วนของผู้ถือหุ้นและทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้นในระยะยาวมากกว่าการเพิ่มทุนครั้งเดียวโดยทำให้ทุนในอนาคตมีราคาแพงมากขึ้น
ในตอนท้ายนักเศรษฐศาสตร์หลายคนเห็นด้วยว่าโลกนี้มีแนวโน้มที่จะเห็นการรวมกันของกลยุทธ์เหล่านี้ในอนาคต กับประเทศไซปรัสที่มีการตั้งค่าก่อนหน้านี้ประเทศอื่น ๆ ในขณะนี้มีแม่แบบสำหรับการดำเนินการและความคิดของสิ่งที่จะเกิดขึ้นหลังจากนั้น ตลาดการเงินในทางกลับกันยังคงกังวลใจว่าราคาหุ้นในธนาคารไซปรัสได้สะท้อน