หนี้แผ่นดินคืออะไร?

วิธีหาและวิเคราะห์หนี้ของรัฐบาล

หนี้ของรัฐบาลเป็นเพียงเงินหรือเครดิตที่รัฐบาลจะต้องจ่ายให้แก่เจ้าหนี้ โดยทั่วไป ตราสาร หนี้เหล่านี้ประกอบด้วย หลักทรัพย์ พันธบัตร หรือตั๋วเงินที่มีระยะเวลาครบกำหนดตั้งแต่ไม่ถึงหนึ่งปีถึงมากกว่าสิบปี แต่คำนี้สามารถใช้อธิบายภาระหน้าที่ในอนาคตเช่นเงินบำนาญโปรแกรมสิทธิและสินค้าและบริการอื่น ๆ ที่ทำสัญญา แต่ยังไม่ได้ชำระเงิน

ความกังวลเกี่ยวกับหนี้ของรัฐบาลมีการเติบโตขึ้นนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง

ในช่วงเวลานั้นหลายประเทศเข้าสู่หนี้สินเพื่อเป็นทุนในการทำสงครามเองหรือจากการฟื้นฟูบูรณะต่อ ๆ ไป อย่างไรก็ตามเศรษฐศาสตร์ในยุคเคนยาสมัยใหม่สนับสนุนหนี้สาธารณะในระดับค่อนข้างสูงเพื่อจ่ายเงินให้กับการลงทุนของภาครัฐในช่วงเวลายันภายใต้สมมติฐานที่ว่าจะสามารถจ่ายคืนโดยการเติบโตดังต่อไปนี้

การวัดหนี้แผ่นดิน

ตราสารหนี้ภาครัฐสามารถวัดได้โดยใช้เมตริกที่แตกต่างกัน บ่อยครั้งที่มีการใช้ตัวชี้วัดเหล่านี้เพื่อตรวจสอบว่าหนี้แผ่นดินของประเทศนั้นสูงเกินไปหรือไม่เนื่องจากผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) หรือความสามารถในการเสียภาษีแก่พลเมืองของตน แต่ปัจจัยเหล่านี้ควรคำนึงถึงอัตราการเติบโตของ GDP ของประเทศซึ่งอาจส่งผลต่อความสามารถในการชำระคืนหนี้ในอนาคตได้อย่างมาก

สามเมตริกที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือ:

• หนี้สาธารณะทั้งหมด - หนี้ สาธารณะทั้งหมดคือจำนวนหนี้ที่ค้างชำระทั้งหมด แต่ไม่มีบริบทตัวเลขนี้ไม่ได้ให้ข้อมูลมากและอาจทำให้เข้าใจผิดได้ เป็นผลให้ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่มองไปที่ Debt-to-GDP และ Debt per capita เป็นมาตรการทั่วไป

• สัดส่วนหนี้สินต่อ GDP ของ GDP - หนี้สินเป็นเปอร์เซ็นต์ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศคือหนี้สินสาธารณะทั้งหมดหารด้วย GDP ประเทศที่มีหนี้สินสูงกว่า GDP (หรือมากกว่า 100%) โดยทั่วไปถือว่าเป็นหนี้ที่เกิน
• หนี้สินต่อหัว - หนี้สินต่อหัวเป็นเพียงหนี้สินทั้งหมดหารด้วยจำนวนพลเมือง ตราสารหนี้ต่อหัวประชากรที่เกินกว่า รายได้ต่อหัวประชากร จะช่วยลดโอกาสที่รัฐบาลจะสามารถชดเชยกับการเสียภาษีแบบดั้งเดิมได้

นักลงทุนต่างชาติสามารถหาระดับหนี้ภาครัฐผ่านทาง World Bank, CIA World Factbook หรือเว็บไซต์ธนาคารกลางแต่ละแห่ง

สถิติหนี้ของประเทศ (Sovereign Debt Statistics)

ระดับหนี้รัฐบาลมีเพิ่มขึ้นนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง จากวิกฤตการณ์ทางการเงินของรัสเซียในปีพ. ศ. 2541 จนถึงการผิดนัดชำระหนี้ของอาร์เจนตินาในปี 2544 หนี้สินเหล่านี้เป็นสาเหตุของความวุ่นวายทางการเงินจำนวนมาก แต่สิ่งที่ประเทศส่วนใหญ่มีความเสี่ยงและสิ่งที่ประเทศถือว่าปลอดภัยสำหรับนักลงทุนต่างชาติ? ต่อไปนี้เป็นข้อมูลสถิติจาก CIA World Factbook โดยใช้ข้อมูลปี 2014

ต่อไปนี้เป็นระดับหนี้สาธารณะของประเทศที่ได้รับความนิยม:

• สหรัฐอเมริกา - 74.4% ของ GDP
• แคนาดา - 94.8% ของ GDP
• เม็กซิโก - 42.1% ของ GDP
• ญี่ปุ่น - 231.9% ของ GDP
• เยอรมนี - 74.3% ของ GDP

ห้าประเทศที่มีหนี้สินมากที่สุดเมื่อเทียบกับ GDP ของพวกเขาคือ:

1. ญี่ปุ่น - 231.9% ของ GDP
2. Zimbabwe - 184.1% ของ GDP
3. กรีซ - 171.1% ของ GDP
4. เลบานอน - 134.8% ของ GDP
5. จาเมกา - 132.8% ของ GDP

ห้าประเทศที่มีหนี้สินน้อยที่สุดเมื่อเทียบกับ GDP ของพวกเขาคือ:

1. ไลบีเรีย - 0.5% ของ GDP
2. ซาอุดีอาระเบีย - 1.6% GDP
3. โอมาน - 4.9% ของ GDP
4. วาลลิสและฟูทานา - 5.6% ของ GDP
5. คูเวต - 6.5% ของ GDP

อันดับความน่าเชื่อถือของรัฐบาลกลาง

การจัดอันดับตราสารหนี้ของรัฐบาล สามารถช่วยให้นักลงทุนสามารถกำหนดความเสี่ยงด้านเครดิตที่เกี่ยวข้องกับประเทศใดประเทศหนึ่งโดยคำนึงถึงระดับหนี้สินไม่เพียง แต่ความเสี่ยงทางการเมืองความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและปัจจัยอื่น ๆ

การศึกษาบางชิ้นแสดงให้เห็นว่าการให้คะแนนเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนหนี้ได้มากถึง 25% ต่อระดับ สถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถืออันดับสาม ได้แก่ Standard & Poor's, Moody's Investor Services และ Fitch Ratings

เว็บไซต์การให้คะแนนของอธิปไตยส่วนกลาง ได้แก่ :

• อันดับเครดิตตราสารหนี้ของ Moody's Investor Services Sovereign
• การให้คะแนนทางการเงินของ Fitch Ratings Rating (Sovereign Debt Ratings)

ห้าอันดับแรกที่มีคะแนนสูงสุดในปี 2015 ได้แก่

• ออสเตรเลีย
• แคนาดา
• เดนมาร์ก
• ประเทศเยอรมัน
• ฮ่องกง

ห้าอันดับแรกที่มีคะแนนต่ำสุดในปี 2015 ได้แก่

• เปอร์โตริโก้
• อาร์เจนตินา
• เกรเนดา
• กรีซ
• ยูเครน

ประเด็นสำคัญที่ต้องจำ

• การให้คะแนนของรัฐบาลกลางทำให้นักลงทุนมีข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับคุณภาพเครดิตของทั้งประเทศซึ่งส่งผลกระทบต่อการเงินและ บริษัท มหาชนของตน
• ประเทศที่มีคุณภาพสูงสุด ได้แก่ ออสเตรเลียและแคนาดาในขณะที่ประเทศอันดับที่เลวร้ายที่สุด ได้แก่ เปอร์โตริโกและอาร์เจนตินา