ความเสี่ยงและผลตอบแทนจากการใช้สายที่มีการโทร
หากมีการใช้สัญญาสิทธิ (เมื่อใดก็ได้สำหรับตัวเลือกของสหรัฐฯและเมื่อถึงวันหมดอายุสำหรับตัวเลือกในยุโรป) ผู้ขายจะขายสต๊อกตามราคาการตีราคาและหากไม่ได้ใช้สัญญาออปชั่นผู้ค้าจะเก็บสต๊อกไว้
สำหรับการโทรที่ครอบคลุมไว้การโทรที่ขายโดยปกติแล้วจะ เป็นเงิน (OTM) ซึ่งช่วยให้สามารถทำกำไรได้ทั้งสัญญาออปชันและหุ้นหากราคาหุ้นอยู่ต่ำกว่าราคาการตีราคาของตัวเลือก OTM หากคุณเชื่อว่าราคาหุ้นจะลดลง แต่คุณยังคงต้องการรักษาสถานะหุ้นอยู่ในขณะนี้คุณสามารถขายในตัวเลือกการโทรทางการเงิน (ITM) ได้ สำหรับเรื่องนี้คุณจะได้รับ พรีเมี่ยมที่ สูงขึ้นในการซื้อขายตัวเลือกของคุณ แต่หุ้นจะต้องต่ำกว่าราคาการประท้วงของ ITM มิฉะนั้นผู้ซื้อจะได้รับหุ้นของคุณหากราคาหุ้นดังกล่าวสูงกว่าราคาการตีราคาเมื่อหมดอายุ หุ้น) นี้จะกล่าวถึงในรายละเอียดเพิ่มเติมในส่วนความเสี่ยงและรางวัลด้านล่าง
วิธีการสร้างการค้าขายทางโทรศัพท์แบบครอบคลุม
- ซื้อ หุ้น และซื้อเฉพาะในจำนวน 100 หุ้น
- ขาย สัญญาการโทร สำหรับหุ้น 100 หุ้นที่คุณเป็นเจ้าของ หนึ่งสัญญาซื้อขายหุ้นทั้งหมด 100 หุ้น หากคุณเป็นเจ้าของหุ้น 500 หุ้นคุณสามารถขายได้ถึง 5 สายสัญญากับตำแหน่งที่ นอกจากนี้คุณยังสามารถขายสัญญาน้อยกว่า 5 ฉบับซึ่งหมายความว่าหากมีการเรียกใช้ตัวเลือกการโทรคุณจะยังคงรักษาส่วนของสต็อกไว้ ในตัวอย่างนี้หากคุณขายสัญญา 3 ฉบับและราคาสูงกว่าราคาการประท้วงที่หมดอายุ 300 จำนวนหุ้นของคุณจะถูกเรียกเก็บ แต่คุณจะเหลืออีก 200 ครั้ง
- รอให้มีการเรียกใช้หรือหมดอายุ คุณกำลังทำเงินออกจากพรีเมี่ยมที่ผู้ซื้อของตัวเลือกที่จะจ่ายเงินให้คุณ หากพรีเมี่ยมอยู่ที่ 0.10 เหรียญต่อหุ้นคุณจะได้รับเบี้ยประกันภัยเต็มจำนวนหากคุณถือสิทธิจนหมดอายุและไม่มีการใช้สิทธิ คุณสามารถซื้อตัวเลือกนี้ก่อนหมดอายุ แต่มีเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่จะทำเช่นนั้นและโดยปกติแล้วจะไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์
ความเสี่ยงและรางวัลของยุทธศาสตร์ตัวเลือกการโทรที่ได้รับการคุ้มครอง
ตามที่แสดงในแผนภูมิความเสี่ยง / รางวัล (ดูแผนภูมิขนาดเต็ม) ความเสี่ยงของการโทรที่ครอบคลุมอาจมาจากการถือครองหุ้นซึ่งอาจลดลง
การสูญเสียสูงสุดของคุณจะเกิดขึ้นหากสต็อกไปที่ศูนย์ ดังนั้นคุณสูญเสียสูงสุดต่อหุ้นคือ:
(ราคาสต็อกสินค้า - $ 0) + Option Premium Received
ตัวอย่างเช่นถ้าคุณซื้อหุ้นที่ราคา 9 เหรียญและได้รับโบนัสพิเศษมูลค่า 0.10 เหรียญจากการขายที่เรียกเก็บเงินของคุณการสูญเสียสูงสุดของคุณคือ 8.90 เหรียญต่อหุ้น พรีเมี่ยมตัวเลือกช่วยลดการสูญเสียสูงสุดของคุณเมื่อเทียบกับการเป็นเจ้าของหุ้นเพียงอย่างเดียวรายได้จากพรีเมี่ยมตัวเลือกมาในราคาที่แม้ว่ามันยัง จำกัด upside ของคุณในสต็อก
คุณสามารถทำกำไรได้เฉพาะในสต็อคถึงราคาการประท้วงของสัญญาที่คุณขายไว้ ดังนั้นกำไรสูงสุดของคุณคือ:
(Strike Price - Stock Entry Price) + เลือกพรีเมี่ยมที่ได้รับ
ตัวอย่างเช่นหากคุณ ซื้อหุ้น ที่ราคา 9 เหรียญคุณจะได้รับพรีเมี่ยมตัวเลือกมูลค่า 0.10 เหรียญจากการขายราคาโทรราคา 9.50 ดอลลาร์จากนั้นคุณจะรักษาสถานะสต็อคของคุณตราบเท่าที่ราคาหุ้นอยู่ต่ำกว่า 9.50 ดอลลาร์เมื่อหมดอายุ หากราคาหุ้นปรับไปที่ $ 10 คุณจะได้รับผลกำไรสูงสุดเพียง $ 9.50 ดังนั้นกำไรของคุณอยู่ที่ $ 9.50 - $ 9.00 + $ 0.10 = $ 0.60
หากคุณขายตัวเลือกการโทร ITM ราคาจะต้องต่ำกว่าราคาการประท้วงเพื่อให้คุณสามารถรักษาหุ้นได้
หากเกิดเหตุการณ์เช่นนี้คุณอาจประสบกับการขาดทุนในสต็อก แต่คุณจะยังคงเป็นเจ้าของหุ้นอยู่และคุณจะได้รับเบี้ยประกันภัยเพื่อชดเชยการสูญเสีย
คำสุดท้ายในยุทธศาสตร์ตัวเลือกการโทรที่ได้รับการคุ้มครอง
เป้าหมายหลักของการโทรที่ครอบคลุมคือการรวบรวมรายได้ผ่านพรีเมี่ยมตัวเลือกโดยการขายสายกับหุ้นที่เป็นเจ้าของแล้ว สมมติว่าสต็อกไม่ขยับเหนือราคาการตีราคาผู้ประกอบการจะเก็บเบี้ยประกันภัยและได้รับอนุญาตให้รักษาสถานะหุ้น (ซึ่งยังคงมีผลกำไรต่อราคาการประท้วง)
ผู้ค้าต้องคิดค่าคอมมิชชันเมื่อซื้อสายที่ครอบคลุม หากค่าคอมมิชชั่นจะลบส่วนสำคัญของพรีเมี่ยมที่ได้รับออกไปจะไม่คุ้มค่าในขณะที่ขายตัวเลือกและสร้างการโทรที่ครอบคลุม
มักใช้โดยนักลงทุนและผู้ค้าระยะยาว