CMBS คืออะไร?
CMBS ถูกสร้างขึ้นเมื่อธนาคารนำกลุ่มเงินกู้ยืมในหนังสือรวมกลุ่มกันแล้วขายในรูปแบบ securitized เป็นชุดของพันธบัตร แต่ละซีรี่ส์จะจัดอยู่ใน " งวด " โดยพิจารณาจากกลุ่มที่มีอันดับความเสี่ยงต่ำสุดที่มีคะแนนสูงสุดหรือ "รุ่นอาวุโส" ที่มีความเสี่ยงสูงสุดซึ่งได้รับการจัดอันดับต่ำสุด CMBS
ปัญหาอาวุโสเป็นอันดับแรกในบรรทัดที่จะได้รับการชำระเงินต้นและดอกเบี้ยในขณะที่ปัญหาจูเนียร์ส่วนใหญ่จะเป็นคนแรกที่จะสูญเสียถ้าผู้กู้ผิดนัด นักลงทุนเลือกปัญหาที่พวกเขาลงทุนตามผลตอบแทนและความเสี่ยงที่ต้องการ
CMBS ส่งกลับศักยภาพ
การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์มีประโยชน์ในหลายวิธี ช่วยให้ธนาคารสามารถให้กู้ยืมเงินมากขึ้นทำให้นักลงทุนสถาบันมีทางเลือกในการให้ผลตอบแทนแก่ พันธบัตรรัฐบาล มากขึ้นและทำให้ผู้กู้เพื่อการค้าสามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนได้ง่ายขึ้น
CMBS เสนอทางเลือกให้กับนักลงทุนอสังหาริมทรัพย์หรือ REITs ในฐานะที่เป็นวิธีที่สะดวกในการลงทุนในตลาดอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐฯ
มีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างการลงทุนทั้งสอง REITS เป็นหลักทรัพย์ในขณะที่ CMBS เป็นตราสารหนี้ ประโยชน์ของ CMBS หรือ REIT คือ CMBS มีอัตราผลตอบแทนที่รับประกันได้ในขณะที่ REITs ไม่ได้
CMBS ได้รับการเขียนขึ้นหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปีพ. ศ. 2551 มีแนวโน้มที่จะมีขนาดใหญ่ขึ้นและมีมาตรฐานการจัดจำหน่ายที่เข้มงวดมากขึ้น
ข้อดีอีกอย่างหนึ่งของ CMBS ในตลาดตราสารหนี้ก็คือพวกเขามักให้ผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลหรือองค์กร
เงินให้กู้ยืมที่กลับ CMBS โดยทั่วไปจะคงที่ระยะ พวกเขาไม่สามารถชำระคืนต้นโดยผู้กู้โดยไม่มีการลงโทษ ดังนั้น CMBS จึงลดความเสี่ยงในการชำระเงินล่วงหน้าที่ลดลงอย่างมากจากหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันซึ่งอยู่อาศัยซึ่งเป็นหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองบ้านครอบครัวเดี่ยว
ความเสี่ยงในการชำระเงินล่วงหน้าเป็นไปได้ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะทำให้ผู้กู้รีไฟแนนซ์และชำระคืนเงินกู้เก่าของตนเร็วกว่าที่คาดไว้ ซึ่งจะทำให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนต่ำกว่าที่คาดไว้
ความเสี่ยงของ CMBS
เช่นเดียวกับกรณี หุ้นกู้ บริษัท หลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันในเชิงพาณิชย์มีความเสี่ยงที่จะผิดนัด หากผู้กู้ต้นแบบไม่สามารถชำระเงินต้นและดอกเบี้ยได้นักลงทุนของ CMBS จะได้รับผลขาดทุน ความเสี่ยงของแต่ละประเด็นอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งของตลาดอสังหาริมทรัพย์ในพื้นที่เฉพาะที่เกิดจากเงินกู้และตามวันที่ออก
ตัวอย่างเช่นตราสารที่ได้รับการค้ำประกันในเชิงพาณิชย์ที่ออกในช่วง Peaks หรือในขณะที่มาตรฐานการจัดจำหน่ายมีแนวโน้มที่จะก่อให้เกิดความเสี่ยงสูง
นอกจากนี้ CMBS ยังอาจได้รับผลกระทบจากความอ่อนแอในตลาดอสังหาริมทรัพย์เช่นในปีพ. ศ. 2551 และ 2552 การปล่อยสินเชื่อของ CMBS ชะลอตัวลงในช่วงวิกฤติการเงินในปี 2551 แต่ก็ค่อยๆกลับมาฟื้นตัวตามสภาพตลาดที่ปรับตัวดีขึ้น
CMBS เสนอนักลงทุนในรูปแบบที่ถูกต้องตามกฎหมายในการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐฯ แต่หากได้รับการจัดอันดับที่ไม่ถูกต้องหรือไม่สุจริตพวกเขาสามารถนำเสนอความเสี่ยงที่ไม่เหมือนใครต่อผู้ซื้อในฐานะที่เป็น MBS ซึ่งเป็นเวรเป็นกรรมพันธุ์ที่คุกคามเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาใน ภาวะถดถอยครั้งใหญ่ในปีพ. ศ. .
วิธีการลงทุนใน CMBS
แม้ว่าคุณจะสามารถลงทุนในการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนด้านการค้ำประกันในเชิงพาณิชย์ แต่โดยทั่วไปแล้วเหล่านักลงทุนสถาบันหรือหน่วยลงทุนหรือผู้จัดการกองทุนที่ได้รับการโอนเงินหรือ อีที เอฟ ETFs หลายแห่งที่เชี่ยวชาญใน MBS และอย่างน้อยหนึ่ง - กองทุนตราสารหนี้ iShares Barclays CMBS Bond (ชื่อย่อหลักทรัพย์: CMBS) - ลงทุนเฉพาะในหลักทรัพย์ที่มีการค้ำประกันในเชิงพาณิชย์เท่านั้น
สำหรับนักลงทุนรายย่อย ETFs เหล่านี้อาจเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการลงทุนในตราสารหนี้เหล่านี้เนื่องจากพวกเขามีความเสี่ยงที่หลากหลายโดยไม่มีการลงทุนขนาดใหญ่
ดูประสิทธิภาพของกองทุนรวมทั้งผลการดำเนินงานในอดีตของ MBS ก่อนที่จะพิจารณาการลงทุน MBS เฉพาะและโดยเฉพาะการลงทุนของ CMBS ตรวจสอบว่าคุณพอใจกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น
Disclaimer: ข้อมูลในเว็บไซต์นี้มีไว้เพื่อการสนทนาเท่านั้นและไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน ภายใต้สถานการณ์ไม่ข้อมูลนี้เป็นตัวแทนของคำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์