การไถ่ถอนและการลงทุนในกองทุนรวม

หากคุณอ่าน หนังสือชี้ชวนกองทุนรวม อย่างใกล้ชิดคุณจะพบข้อความที่ระบุถึงสิทธิของกองทุนในการชำระหนี้คืนทั้งหมดหรือบางส่วนไม่ผ่านเงินสด แต่โดยผ่านสิ่งที่เรียกว่าการไถ่ถอนโดยวิธีการหรือการไถ่ถอนโดยเฉพาะ หากผู้จัดการกองทุนเชื่อว่าคำขอไถ่ถอนจะทำให้เกิดความยุ่งยากหรือไม่สะดวก ดังนั้นสิ่งที่เป็นการไถ่ถอนในประเภท? เป็นหนึ่งในสิ่งเหล่านี้ที่นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่คิดถึงจนกว่าจะเผชิญกับปัญหานี้บ่อยครั้งในเวลาที่เลวร้ายที่สุด

ตามที่ระบุไว้ใน กองทุนรวม 101 กองทุนรวมคือประเภทของ บริษัท หรือ กองทุนทรัสต์ ซึ่งขึ้นอยู่กับโครงสร้างที่รวบรวมเงินจากพัน ๆ รายหรือในบางกรณีล้านรายนักลงทุนรายย่อยและสถาบันจะว่าจ้างการจัดการสินทรัพย์ บริษัท ที่จะลงทุนเงินตาม อาณัติการลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งและพยายามที่จะนำมาซึ่งการประหยัดจากขนาดและความสะดวกสบายให้กับนักลงทุนขนาดเล็กที่มิฉะนั้นจะไม่สามารถที่จะทำซ้ำพอร์ตการลงทุน

ในกรณีของกองทุนรวมที่มีกระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิ (มีเงินเข้ากองทุนมากกว่าที่จะออกไป) การขอไถ่ถอนหุ้น (เมื่อเจ้าของกองทุนขายหุ้นและต้องการรับเงินคืนจากกองทุน) สามารถรับเงินได้ เงินทุนไหลเข้าจากนักลงทุนรายใหม่ ๆ โดยไม่ต้องขายส่วนใดส่วนหนึ่ง ในกรณีที่มีการไหลออกสุทธิการลงทุนจะต้องขายเพื่อหารายได้

ลองจินตนาการว่าคุณกำลังดำเนินการกองทุนและทันทีด้วยเหตุผลใด ๆ การไหลออกเริ่มไหลเกินการไหลเข้าโดยระดับวัสดุ นอกจากนี้ลองจินตนาการว่าคุณมีตำแหน่งหรือตำแหน่งที่มีขนาดใหญ่ซึ่งอยู่ในตลาดที่มีสภาพคล่องสูง (ไม่ว่าจะเป็นงานที่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นตัวอย่าง) ในบางกรณีหากคุณขายสินทรัพย์ในราคาที่เกิดเหตุไฟไหม้เพื่อแลกกับการไถ่ถอนก็จะเป็นอันตรายต่อผู้ลงทุนที่เหลือของคุณ

โดยทั่วไปมีสองวิธีที่อาจใช้ในสถานการณ์เช่นนี้:

การลงมติคณะกรรมการ บริษัท เสนอขายกองทุนรวมเป็นเงินทุนหมุนเวียน

คณะกรรมการ หรือคณะกรรมการกองทุนขึ้นอยู่กับโครงสร้างของกองทุนรวมการลงมติให้กองทุนรวมเข้าสู่รอบรองชนะเลิศ โดยเฉพาะกองทุนทรัสต์พิเศษจะถูกสร้างขึ้นสินทรัพย์จะถูกโอนไปและในช่วงเวลาที่ยาวนานอาจถึงเวลานานหลายปีสินทรัพย์ที่ขายภายใต้ (สิ่งที่คณะกรรมาธิการหวัง) เป็นเงื่อนไขที่ดีขึ้นและเงื่อนไข

เรื่องนี้เกิดขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้กับ บริษัท ที่ได้รับการยอมรับมาก่อนหน้านี้ซึ่งเรียกว่า Third Avenue ซึ่งได้ให้การสนับสนุนกองทุนที่เรียกว่า "Focused Credit" ซึ่งมีความเชี่ยวชาญในเรื่อง ขยะมูลฝอย ตลาดตราสารหนี้ขาดไม่ได้เริ่มที่จะยึดและยุบ คำขอไถ่ถอนผู้ลงทุนที่เข้ามาในขณะที่กองทุนสูญหาย

ในที่สุดเมื่อวันที่ 9 ธันวาคม 2015 ประกาศว่าจะไม่ชดใช้ค่าเสียหายสำหรับคำขอไถ่ถอน แต่แทนที่จะวางเงินมัดจำสินทรัพย์จำนวน 789 ล้านเหรียญที่แสดงใน งบดุล ของกองทุน (ลดลงจาก 3 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว) ลงสู่กระแสที่ไหลออก ไม่มีใครทราบว่าผู้ถือหุ้นจะได้รับเงินคืนเท่าไรและจะได้รับเงินเท่าไหร่

มีการแจกจ่าย In-Kind Redemption

เรียกว่า "การไถ่ถอนในลักษณะ" หรือ "In Kind Kindle" แจกแจง

เมื่อเกิดเหตุการณ์เช่นนี้แทนที่จะได้รับเงินสดกองทุนรวมจะส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงให้กับนักลงทุน ตัวอย่างเช่นกองทุนรวมแบบดั้งเดิมที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกาในขณะนี้คือกองทุน Vanguard 500 Index ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อทำซ้ำ S & P 500

หากมีเหตุการณ์ความเป็นไปได้ที่เกิดขึ้นจากระยะไกลซึ่งทำให้ผู้บริหารพอร์ตโฟลิโอกลัวว่าการแลกรับรางวัลจะเป็นอันตรายต่อเจ้าของระยะยาวที่ยังคงอยู่กับกองทุนนี้อาจส่งมอบหุ้นของแต่ละ บริษัท ที่อยู่ภายใต้การบริหารได้ 505 บริษัท ซึ่งสร้างรายได้ไว้ ในขณะที่ผู้ที่ต้องการส่วนวิธี

นักลงทุนจะต้องเปิดบัญชี นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ที่ไหนสักแห่งและมีหุ้นฝากแล้วทำกับสิ่งที่พวกเขาจะ ณ วันที่ 28 ธันวาคม 2015 ก่อนที่ตลาดจะเปิดขึ้นหมายความว่า 18.8% ของสินทรัพย์ของพวกเขาจะมาถึงหุ้นของ บริษัท สิบ - Apple, Alphabet, Microsoft, Exxon Mobil, General Electric, Johnson & Johnson, Wells Fargo, Amazon.com , Berkshire Hathaway และ JPMorgan Chase & Co.

สิ่งที่ทำให้สถานการณ์หลังอาจเลวร้ายยิ่งไปกว่านั้นคือผู้จัดการพอร์ตโฟลิโออาจตัดสินใจที่จะ "ระบายน้ำ" ออกไปเพราะขาดระยะเวลาที่ดีกว่าหลักทรัพย์ที่มีต้นทุนต่ำสุด - คิดถึงหุ้นของ Microsoft, Apple, Coca-Cola หรือ Hershey ซื้อมานานกว่า 25 ปีที่ผ่านมานั่งอยู่ในกองทุนดัชนีที่สำคัญบางส่วนเพื่อลดภาระภาษีอากรของนักลงทุนที่ผสานกับกองทุนในขณะที่เพิกถอนคนที่ออกเดินทางด้วยการเรียกเก็บเงินที่ใหญ่กว่าไปยังรัฐบาลกลางรัฐและรัฐบาลท้องถิ่นที่อาจเกิดขึ้น แน่นอนว่าเรื่องนี้จะไม่สำคัญถ้าคุณถือเงินร่วมกันภายใน Roth IRA หรือที่พักพิงทางภาษีอื่น ๆ

การแก้ไขปัญหา

การแก้ปัญหาคืออะไร? กฎทั่วไปของฉันคือการหลีกเลี่ยงสิ่งที่ต้องจ่ายสำหรับสินทรัพย์ระยะยาว (พันธบัตรขยะ) ด้วยการระดมทุนระยะสั้น (โครงสร้างกองทุนเปิดกว้างช่วยให้นักลงทุนสามารถขายหุ้นและสร้างท่อระบายน้ำภายในวันซื้อขายวันเดียว) มิฉะนั้นแล้วสิ่งที่ดีที่สุดที่คุณควรทำคือทราบว่าคุณอาจต้องจัดการกับผลลัพธ์เหล่านี้เพื่อให้คุณสามารถดูสิ่งที่เกิดขึ้นกับกองทุน (หรือกองทุน) ของกองทุนของคุณเมื่อคุณอ่าน รายงานประจำปี ในแต่ละปี . เป็นส่วนหนึ่งของความเสี่ยงที่เกิดจากการลงทุนในโครงสร้างที่รวมกันเช่นกองทุนรวม