ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราที่เพิ่มสูงขึ้น
อัตราดอกเบี้ยและราคาหุ้น
อัตราดอกเบี้ย เป็นเพียงค่าใช้จ่ายในการใช้เงินของคนอื่น เนื่องจากธนาคารกลางพิมพ์เงินอาจส่งผลต่ออัตราเหล่านี้ได้โดยการเพิ่มหรือลดจำนวนเงินที่เรียกเก็บจากธนาคารอื่นเพื่อเข้าถึงเงิน การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้มีผลกระทบต่อระลอกทั่วทั้งประเทศเนื่องจากต้นทุนที่สูงขึ้นนี้ส่งผ่านไปยังธุรกิจและผู้บริโภค ในความเป็นจริงอัตราดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือ นโยบายการเงิน แบบเดิมที่ใช้อยู่ในปัจจุบัน
ธนาคารกลางใช้อัตราดอกเบี้ยในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อในสองวิธี:
- การเพิ่มอัตราดอกเบี้ย: การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยทำให้เงินมีราคาแพงมากขึ้นลดปริมาณเงินและกระตุ้นให้ผู้บริโภคประหยัด
- การลดอัตราดอกเบี้ย: การลดลงของอัตราดอกเบี้ยทำให้เงินกู้ยืมถูกกว่าการกู้ยืมเงินเพิ่มปริมาณเงินและกระตุ้นให้ผู้บริโภคใช้จ่าย
อัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อราคาตลาดเป็นหลักโดยมีอิทธิพลต่อพฤติกรรมทางธุรกิจและพฤติกรรมผู้บริโภค
การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยกระตุ้นให้ธุรกิจและผู้บริโภคยืมเงินน้อยลงและใช้จ่ายน้อยลงซึ่งจะส่งผลให้รายได้และรายได้สุทธิลดลง รายได้และรายได้ที่ลดลงจะทำให้ราคาหุ้นลดลงและอาจทำให้รายได้จากการขายลดลง ตรงกันข้ามคือความจริงเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นและประสิทธิภาพทางการเงินดีขึ้น
อัตราดอกเบี้ยยังส่งผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าหุ้นโดยการเปลี่ยนอัตราคิดลด ถ้ามูลค่าของส่วนได้เสียเท่ากับมูลค่าของกำไรในอนาคตทั้งหมดในสกุลเงินดอลลาร์ในปัจจุบันนักลงทุนต้องใช้อัตราคิดลดที่เป็นอัตราดอกเบี้ยในช่วงระยะเวลาดังกล่าว อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นหมายความว่าหุ้นของ บริษัท มีมูลค่าน้อยลงในวันนี้ซึ่งจะช่วยลดการประเมินมูลค่าหุ้นและราคาตลาดในเวลาที่อัตราดอกเบี้ยปรับขึ้น
บางภาคอาจได้รับผลประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและบางประเทศอาจประสบปัญหามากกว่าประเทศอื่น ตัวอย่างเช่นอุตสาหกรรมการเงินมีแนวโน้มที่จะได้รับการสนับสนุนเนื่องจากสามารถเรียกเก็บเงินจากเงินให้กู้ยืมมากขึ้นได้ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้อัตราดอกเบี้ยจำนองเพิ่มขึ้นและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิที่อาจสูงขึ้นสำหรับธนาคาร แต่ บริษัท ผู้ผลิตอาจได้รับความเดือดร้อนเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะนำไปสู่การแข็งค่าขึ้นของค่าเงินดอลลาร์และราคาที่แข่งขันได้ทั่วโลก
อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้ราคาพันธบัตรที่ลดลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นและในทางกลับกันสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง แต่ไม่ทั้งหมดพันธบัตรจะเหมือนกัน ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยมากกว่าพันธบัตรระยะสั้นมีความผันผวนมากขึ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นมีแนวโน้มที่จะยังคงสูงขึ้นในช่วงเวลาอันยาวนานซึ่งส่งผลให้เกิดต้นทุนค่าเสียโอกาสมากขึ้นเมื่อต้องการหาผลตอบแทนที่น่าสนใจมากขึ้นที่อื่น
การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก
ธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมากในการตอบสนองต่อวิกฤติการเงินในปี 2551 ในความเป็นจริงหลายประเทศมี อัตราดอกเบี้ย ใกล้ศูนย์ศูนย์หรือแม้แต่ ลบ ธนาคารกลางที่ยังคงประสบปัญหาวิกฤติก็หันไปใช้กลยุทธ์ทางการเงินที่ไม่เป็นทางการเช่นการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เพื่อหนุนตลาดและฟื้นฟูความเชื่อมั่น หลังจากหลายปีกลยุทธ์เหล่านี้ประสบความสำเร็จและตลาดมีเสถียรภาพในระดับมาก
ด้วยการจ้างงานเต็มรูปแบบและสัญญาณ อัตราเงินเฟ้อ ธนาคารกลางสหรัฐฯเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและลดการซื้อพันธบัตร ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปลายปีพ. ศ. 2561 เช่นเดียวกัน หลังจากหลายปีของอัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์แนวโน้มเหล่านี้อาจนำไปสู่ความเสี่ยงสำหรับพันธบัตรและหุ้น
อัตราการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชะลอตัว แต่อาจมีผลกระทบอย่างมากต่อตลาด
การเปรียบเทียบทางประวัติศาสตร์ที่ดีที่สุดคือช่วงหลังสงครามโลกครั้งที่สอง ในเวลานั้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯอยู่ในระดับต่ำมากและ Federal Reserve ได้ถือหลักทรัพย์เป็นจำนวนมาก ธนาคารกลางเริ่มปรับขึ้นอัตราในต้นทศวรรษ 1950 และอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในช่วงต้นทศวรรษที่ 1960 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแตะเพียง 5% แต่ S & P 500 เพิ่มขึ้นประมาณ 500% แสดงให้เห็นว่าตลาดหุ้นสามารถปรับอัตราดอกเบี้ยได้หากเศรษฐกิจพื้นฐานแข็งแกร่ง
ตลาดอื่น ๆ ที่ไม่ใช่ของสหรัฐอาจพบการเปลี่ยนแปลงเช่นเดียวกับที่พวกเขาเริ่มที่จะซื้อสินทรัพย์ตึงและในที่สุดก็ขึ้นอัตราดอกเบี้ย สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณา ว่าเหตุใด อัตราดอกเบี้ยจึงเพิ่มขึ้นแทนที่จะมองว่าเป็นเหตุการณ์ที่แยกตัว แม้ว่าตลาดหุ้นสหรัฐจะยังคงแข็งค่าขึ้นในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น แต่ตลาดหุ้นต่างประเทศอาจมีผลดีกว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯหากอัตราดอกเบี้ยของธนาคารไม่เพิ่มขึ้นเนื่องจากความแข็งแกร่งในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
วิธีการป้องกันผลงานของคุณ
มีหลายกลยุทธ์ที่นักลงทุนต่างชาติอาจต้องการพิจารณาเพื่อ ป้องกัน พอร์ตการลงทุน
ราคาหุ้นกู้มีแนวโน้มลดลงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น ในสหรัฐและสหภาพยุโรปอาจหมายถึงการสิ้นสุดของการฟื้นตัวของตลาดตราสารหนี้หลายปีที่ได้รับแรงหนุนจากอัตราที่ต่ำ นักลงทุนอาจต้องการพิจารณาปรับลดพอร์ตการลงทุนของพันธบัตรเพื่อลดความเสี่ยงเหล่านี้หรือปรับการจัดสรรสินทรัพย์เพื่อให้มีหุ้นมากกว่าหุ้นกู้หากเหมาะสมกับระดับความเสี่ยงและผลตอบแทนที่ต้องการ
หุ้นอาจจะไม่อาจลดลงจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แต่บางภาคอาจได้รับและประสบความเสียหายมากกว่าหุ้นอื่น ๆ กลุ่มผู้บริโภคสินค้าอุปโภคบริโภคอสังหาริมทรัพย์และสาธารณูปโภคอาจเห็นการหดตัวของการประเมินเนื่องจากเงินปันผลของ บริษัท มีมูลค่าน้อยกว่าผู้ลงทุนในขณะที่ภาคการเงินและอุตสาหกรรมอาจมีผลดีกว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น นักลงทุนอาจต้องการพิจารณากลยุทธ์การหมุนเวียนภาคเพื่อใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้