คำนิยาม EMH และแบบฟอร์ม
EMH ช่วยอธิบายปรากฏการณ์การลงทุนนี้
สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ: คำจำกัดความ EMH
สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) เป็นหลักกล่าวว่าข้อมูลทั้งหมดที่ทราบเกี่ยวกับหลักทรัพย์การลงทุนเช่นหุ้นมีอยู่แล้วปัจจัยในราคาของหลักทรัพย์เหล่านั้น
ดังนั้นสมมติฐานนี้เป็นจริงไม่มีการวิเคราะห์ใด ๆ ที่สามารถทำให้นักลงทุนมีขอบเหนือผู้ลงทุนรายอื่นได้ EMH ไม่ต้องการให้นักลงทุนมีเหตุผล มันบอกว่านักลงทุนรายย่อยจะทำหน้าที่แบบสุ่ม แต่โดยรวมแล้วตลาดอยู่เสมอ "ถูกต้อง" ในคำพูดง่ายๆ "มีประสิทธิภาพ" หมายถึง "ปกติ" ตัวอย่างเช่นปฏิกิริยาผิดปกติกับข้อมูลที่ผิดปกติเป็นเรื่องปกติ
การกำหนดรูปแบบของ EMH
มีสามรูปแบบของ EMH: อ่อน, กึ่งแข็งแรงและแข็งแรง นี่คือสิ่งที่แต่ละคนพูดถึงเกี่ยวกับตลาด
- แบบฟอร์มที่อ่อนแอ EMH: ชี้ให้เห็นว่าข้อมูลที่ผ่านมาทั้งหมดมีราคาเป็นหลักทรัพย์ การวิเคราะห์หลักทรัพย์ขั้นพื้นฐานสามารถให้ข้อมูลแก่นักลงทุนในการสร้างผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดในระยะสั้น แต่ไม่มี "รูปแบบ" ที่มีอยู่ ดังนั้นการวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานไม่ได้ให้ประโยชน์ในระยะยาวและการวิเคราะห์ทางเทคนิคจะไม่ทำงาน
- Semi-Strong Form EMH: อนุมานได้ว่าการวิเคราะห์พื้นฐานหรือการวิเคราะห์ทางเทคนิคไม่สามารถให้ประโยชน์แก่นักลงทุนและข้อมูลใหม่ ๆ จะได้รับการคิดราคาทันทีสำหรับหลักทรัพย์
- Strong Form EMH: บอกว่าข้อมูลทั้งหมดทั้งของภาครัฐและเอกชนมีราคาเป็นหุ้นและนักลงทุนไม่สามารถได้รับประโยชน์จากตลาดโดยรวม รูปแบบที่แข็งแกร่ง EMH ไม่ได้บอกว่านักลงทุนบางส่วนหรือผู้จัดการเงินไม่สามารถจับภาพผลตอบแทนที่สูงผิดปกติ แต่มีค่าผิดปกติเสมอรวมอยู่ในค่าเฉลี่ย
ผู้สนับสนุนของ EMH แม้จะอยู่ในรูปแบบที่อ่อนแอมัก ลงทุนในกองทุนดัชนี หรือ ETFs เนื่องจากมีการจัดการแบบเบาบาง (เงินเหล่านี้เพียงแค่พยายามที่จะจับคู่ไม่เอาชนะผลตอบแทนโดยรวมของตลาด) นักลงทุนดัชนีอาจบอกว่าพวกเขายึดมั่นในคำพูดทั่วไปว่า "ถ้าคุณไม่สามารถเอาชนะได้ให้เข้าร่วม" แทนที่จะพยายามเอาชนะตลาดพวกเขาจะซื้อกองทุนดัชนีที่ลงทุนในหลักทรัพย์เดียวกันกับดัชนีอ้างอิงอ้างอิง
กับที่กล่าวว่าจะยังคงมีนักลงทุนที่จะชนะค่าเฉลี่ยของตลาด อย่างไรก็ตามนักลงทุนเหล่านี้อยู่ในชนกลุ่มน้อยและเป็นที่ถกเถียงกันว่าอย่างน้อยที่สุดบางส่วนของความสำเร็จของพวกเขาสามารถเนื่องมาจากโชค
สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ EMH รวมทั้งข้อโต้แย้งเกี่ยวกับเรื่องนี้โปรดดูที่ เอกสารสมมติฐานการตลาดที่มีประสิทธิภาพ นี้จากนักเศรษฐศาสตร์ Burton G Malkiel ในตำนาน
Disclaimer: ข้อมูลในเว็บไซต์นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการอภิปรายเท่านั้นและไม่ควรเข้าใจผิดว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน ภายใต้สถานการณ์ไม่ข้อมูลนี้เป็นตัวแทนของคำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์