เมื่อ วอร์เรนบัฟเฟตต์ พูดนักลงทุนมักจะฟัง Buffett Berkshire Hathaway (BRK.A) ซื้อ บริษัท ที่มีราคาเท่ากันในระยะยาวและระหว่างปีพ. ศ. 2508 ถึงปี 2559 บริษัท ได้รับผลตอบแทนร้อยละ 20.8 ต่อปีให้แก่นักลงทุนของ บริษัท ในทางตรงกันข้ามกับผลตอบแทนของ S & P ที่ร้อยละ 9.7 ประวัติความสำเร็จอันยาวนานของเศรษฐีมหาเศรษฐีของเนบราสกาทำให้เขาได้รับชื่อ "The Oracle of Omaha" และนักลงทุนจำนวนมากก็ยังคงคำศัพท์ทุกคำเพื่อให้เข้าใจถึงความสำเร็จในตลาด
หนึ่งในคำพูดที่มีชื่อเสียงที่สุดของบัฟเฟตต์คือ "จงกลัวเมื่อคนอื่นโลภและเกรียวกราดเมื่อคนอื่นกลัว" ความรู้ด้านการลงทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งนี้เป็นข้อเสนอแนะที่ขัดแย้งกันโดยการให้คำปรึกษาโดยหลักเพื่อต่อต้านการลงทุนข้าว แต่การใช้กลยุทธ์นี้จะยากกว่าที่ปรากฏ
ทำความเข้าใจว่าตลาดมีพฤติกรรมอย่างไร
ตลาดการลงทุนมีความผันผวน ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น, สูงสุด, ร่วง, และฟื้นตัว ความเชื่อมั่นของนักลงทุนเปลี่ยนแปลงไปตามแนวโน้มของราคาหุ้น: ในขณะที่ราคาเพิ่มขึ้นนักลงทุนจำนวนมากเห็นว่าตลาดเหล่านี้มีกำไรเพิ่มขึ้นตื่นเต้นและกระโดดลงไปในกลุ่มโดยการเทเงินเข้าสู่ตลาด บัฟเฟตต์กล่าวว่านักลงทุนเหล่านี้หันกลับมามองว่า "โลภ" กำลังแสวงหาผลกำไรจากการเพิ่มการลงทุนในตลาดหุ้น
นักลงทุนที่เก่งเหล่านี้ไล่ติดตามการลงทุนในตลาดหุ้นเพิ่มขึ้นมีแนวโน้มที่จะมองข้ามปัจจัยที่สำคัญที่สุดในการซื้อหุ้น: ราคา โดยไม่คำนึงถึงแนวโน้มตลาดในวงกว้างถ้าคุณจ่ายเงินสูงเกินไปสำหรับหุ้นหรือกองทุนคุณอาจจะเสียเงินเมื่อตลาดแก้ไขและราคาจะกลับมายังโลกอีกครั้ง
นั่นคือเหตุผลที่ว่าทำไมบัฟเฟ็ตเตือนใจต่อความโลภในการลงทุน
เรื่องการประเมินมูลค่าหุ้นในตลาดหลักทรัพย์
ในตลาดหุ้นที่เพิ่มขึ้นค่าสินทรัพย์มีแนวโน้มที่จะเพิ่มสูงขึ้น ตัวอย่างเช่นในช่วง 30 ปีที่ผ่านมานักลงทุนได้จ่ายเงินช่วงราคาหนึ่งดอลล่าร์รายได้ตามที่วัดโดย อัตราส่วนรายได้ (PE)
จากอัตราส่วน PE ต่ำสุดที่ 11.69 ในเดือน ธ . ค. 1988 สู่ระดับสูงสุดที่ 122.39 ในเดือนพ. ค. ปีพ. ศ. 2552 ราคาหุ้นในตลาดนี้เป็นตัวบ่งชี้ถึงราคาตลาดในอนาคต
อัตราส่วน PE ที่สูงขึ้นในปัจจุบันคาดการณ์ราคาหุ้นในอนาคตที่ลดลง โลภนักลงทุนที่กลับมาซื้อในหุ้นที่มีราคาสูงบางรายอาจประสบกับผลตอบแทนที่ต่ำลงในอนาคต
จากนั้นเมื่อราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นและไปทางทิศใต้นักลงทุนตกใจและกลัว นักลงทุนรายเดียวกันรายนี้ที่ซื้อที่จุดสูงสุดในตลาดหันมาขายในช่วงรั้งตลาดที่ตามมา นักลงทุนกลัวเหล่านี้กำลังทำสิ่งที่ Buffett เตือนต่อ: ขายด้วยความหวาดกลัว
เนื่องจากราคาในตลาดปรับตัวลดลงค่า PE จะลดลงและหุ้นจะมีราคาถูกลง นักลงทุนที่มีประสบการณ์ซึ่งซื้อเมื่อคนอื่นหวาดกลัวมักซื้อหุ้นต่ำกว่าราคาตลาดและมีอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นในอนาคต
ความรู้ความเข้าใจของบัฟเฟตต์ในความเป็นจริงเนื่องจากหุ้นที่มีมูลค่าต่ำกว่าหุ้นของ PE ที่สูงขึ้นในอนาคตและในทางกลับกัน ดังนั้นเพื่อที่จะใช้คำแนะนำของ Buffett โปรดอย่าฝืนฝูงชน เมื่อสินทรัพย์มีคุณค่าอย่างมากให้ระมัดระวังและอย่าเข้าสู่ตลาดด้วยเงินลงทุนทั้งหมดของคุณ เมื่อมูลค่าของตลาดหุ้นตกอยู่จะกล้าและรับหุ้นที่ขายได้
ที่ทั้งหมดทำให้รู้สึกที่อายแรก
แต่คำแนะนำนี้ดูเหมือนจะปะทะกับอีกเล็กน้อยคลาสสิกของการลงทุนภูมิปัญญา
"อย่าต่อสู้กับเทป"
"อย่าต่อสู้กับเทป" เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งของคำแนะนำในการลงทุนเก่าซึ่งเป็นหลักเพื่อเตือนนักลงทุนไม่ให้ซื้อขายกับเทรนด์ ภูมิปัญญาดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าหุ้นที่เพิ่มขึ้นจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปและการลดลงของหุ้นจะยังคงลดลง ดังนั้นเมื่อหุ้นเพิ่มขึ้นหากคุณฝึก "อย่าสู้กับเทป" แนะนำคุณจะยังคงซื้อต่อไปโดยไม่คำนึงถึงอัตราส่วน PE ในตลาดหลักทรัพย
คำอธิบายนี้อธิบายยุทธศาสตร์การลงทุนของโมเมนตัม
บนพื้นผิวคำแนะนำของ Buffett ดูเหมือนว่าจะปะทะกับกลยุทธ์โมเมนตัม ยังมีบางส่วนที่ทับซ้อนกัน ภูมิปัญญาของบัฟเฟิร์ตให้คำแนะนำแก่นักลงทุนในการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีมูลค่าต่ำกว่าหรือเป็นธรรมซึ่งมีโอกาสในการลงทุนในอนาคตที่ดี ค่าย "ไม่ต่อสู้เทป" ขอแนะนำให้ลงทุนตราบใดที่ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น
ขณะที่ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นในช่วงแรก ๆ ของตลาดวัวราคาหุ้นอาจถูกตีราคาต่ำเกินไป เมื่อถึงจุดนี้ในวัฎจักรทางเศรษฐกิจทั้งสองกลยุทธ์บัฟเฟตและโมเมนตัมจะสอดคล้องกัน
นักลงทุนมักจะได้นักลงทุนที่โลภและโมเมนตัมซื้อต่อไปซึ่งเป็นที่ที่ทั้งสองค่ายการลงทุนต่างออกไป: นักลงทุนส่วนใหญ่ให้ความสำคัญกับการประเมินมูลค่าหุ้นและความสนใจมากขึ้น กับแนวโน้มราคา
การจับคู่กลยุทธ์
ความลับของกลยุทธ์การลงทุนอัจฉริยะคือการทำความเข้าใจกับมูลค่าของการลงทุนของคุณ หากราคาสินทรัพย์สูงกว่าเกณฑ์ทางประวัติศาสตร์ที่เป็นนัยสำคัญและนักลงทุนก็มีความกระตือรือร้นระมัดระวังและในทางกลับกันแนวโน้มต่อไปนี้ดีมากถ้าคุณทราบว่าแนวโน้มจะย้อนกลับไปเมื่อไร หากคุณทำไม่ได้คุณควรทำความเข้าใจ กับการประเมินมูลค่าตลาด และหลีกเลี่ยงการจ่ายเงินมากเกินไปสำหรับสินทรัพย์ทางการเงินของคุณ
เกษียณเช่น Warren Buffett
Barbara A. Friedberg เป็นผู้จัดการการลงทุนและผู้ลงทุนด้านการลงทุนของมหาวิทยาลัย การเขียนของเธอปรากฏอยู่ในเว็บไซต์ต่างๆรวมทั้ง Robo-Advisor Pros.com และ Barbara Friedberg Personal Finance