นักลงทุนต่างชาติ: อย่าลืมเกี่ยวกับความหลากหลายของภาค

Home-Bias ทำให้ผู้ลงทุนมีความเสี่ยง

นักลงทุนส่วนใหญ่มีความลำเอียงอย่างมากต่อประเทศบ้านเกิดของตนแม้จะได้รับประโยชน์จากการกระจายการลงทุนไปต่างประเทศก็ตาม ในความเป็นจริงนักลงทุนมหาเศรษฐีวอร์เรนบัฟเฟตต์เป็นผู้สนับสนุนการฉ้อฉลในการซื้อและถือครองกองทุนดัชนี S & P 500 ที่มีต้นทุนต่ำ

ปัญหาคือที่เรียกว่า 'อคติในบ้าน' ทำให้นักลงทุนมีความเสี่ยงมากในรูปแบบของความเข้มข้นของภาค ตัวอย่างเช่น S & P 500 อาจสร้างรายได้เกือบครึ่งหนึ่งจากนอกสหรัฐอเมริกา แต่ธุรกิจด้านเทคโนโลยีมีสัดส่วนเกือบ 21% ของพอร์ทโฟลิโอ

การชะลอตัวในภาคอุตสาหกรรมเทคโนโลยีอาจเป็นภัยพิบัติกับ บริษัท แต่ละแห่งเช่น บริษัท แอ็ปเปิ้ลอิงค์ (AAPL) ซึ่งมีบัญชีมากกว่า 3% ของพอร์ท ณ สิ้นเดือนสิงหาคม 2559

ในบทความนี้เราจะดูที่อคติในบ้านและวิธีการที่นักลงทุนสามารถลดความเสี่ยงจากการกระจายความเสี่ยงในระดับนานาชาติได้อย่างไร

ความเสี่ยงสองประเภท

ผลการดำเนินงานดัชนี S & P 500 ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมาได้รับความนิยมอย่างมากเมื่อเทียบกับส่วนที่เหลือของโลก แม้ว่าการกระจายนี้จะมีการกระจายตัวกันอย่างคล่องตัว แต่การมองอย่างรวดเร็วหลังปกก็แสดงให้เห็นว่าภาคเทคโนโลยีได้ให้ความสำคัญกับดัชนีและถือเป็นปัจจัยสำคัญในการเติบโตของ บริษัท ความสัมพันธ์ของ S & P 500 กับอุตสาหกรรมเทคโนโลยีมีค่าเท่ากับ 0.78 เทียบกับ อุตสาหกรรมการเงิน ตั้งแต่ 0.33 ปีพ. ศ. 2536

เป็นเรื่องน่าสนใจที่ทราบว่าน้ำหนักที่ระบุไว้ในภาคอุตสาหกรรมอาจไม่สามารถบ่งบอกถึงระดับการสัมผัสที่แท้จริงของดัชนีได้ ตัวอย่างเช่น ดัชนี MSCI แคนาดา มีน้ำหนักเพียงประมาณ 20 เปอร์เซ็นต์ในพลังงาน แต่ผลตอบแทนที่ได้นั้นมีความสัมพันธ์อย่างมากกับภาคพลังงาน

สาเหตุที่หลาย บริษัท ที่ไม่ใช่พลังงานยังคงพึ่งพาราคาพลังงานในการพิจารณาการเติบโตของพวกเขา ตัวอย่างเช่นธนาคารแคนาดาอาจพึ่งพาเงินให้กู้ยืมแก่ บริษัท พลังงานเพื่อผลักดันอัตราการเติบโตของพวกเขา

หลายประเทศให้แสงสว่างมากเกินไปกับภาคเฉพาะหรือมีแนวโน้มที่จะสัมพันธ์กับภาคเนื่องจากทฤษฎีทางเศรษฐกิจจำเป็นต้องใช้ความชำนาญพิเศษ

นักลงทุนต่างชาติควรตระหนักถึงการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เมื่อสร้างพอร์ตการลงทุนของตนโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อวิเคราะห์ระดับการ กระจายการลงทุน ในประเทศบ้านเกิดของตน การได้รับสัมผัสกับภาคเฉพาะในระดับสูงหมายความว่าการชะลอตัวในภาคธุรกิจนั้นอาจส่งผลกระทบต่อผลงานทั้งหมด

การประกันความหลากหลาย

นักลงทุนต่างชาติสามารถมั่นใจได้ว่าผลงานของพวกเขาจะได้รับการกระจายอย่างถูกต้องโดยดูจากการผสมผสานระหว่างน้ำหนักและความสัมพันธ์ของภาค แม้ว่าจะไม่เหมาะสมในการรักษาน้ำหนักที่เท่ากันสำหรับภาคนักลงทุนควรระวังอย่างน้อยที่สุดหาก ผลงาน ของตนถูกเปิดเผยอย่างมากหรือมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับภาคเฉพาะเจาะจงมากเกินไป หากเป็นกรณีนี้การชะลอตัวในภาคธุรกิจเหล่านี้อาจทำให้เกิดการชะลอตัวที่ไม่คาดคิดในพอร์ตการลงทุนทั้งหมด

ขั้นตอนแรกคือการดูว่าแต่ละภาคมีน้ำหนักเท่าใดในพอร์ตโฟลิโอ สำหรับผู้ที่มีพอร์ตโฟลิโอของแต่ละหุ้นเครื่องมือ Morningstar ของ Instant X-Ray ฟรีเป็นวิธีที่รวดเร็วในการกำหนดน้ำหนักเซ็กเมนต์ในบริบทของการถ่วงน้ำหนักระหว่างประเทศ ผู้ที่มี กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) อาจต้องดูหนังสือชี้ชวนของกองทุนสำรองเลี้ยงชีพเพื่อพิจารณาการถ่วงน้ำหนักของภาคและจากนั้นให้น้ำหนักค่าเหล่านี้ตามสัดส่วนของ ETF ในพอร์ตการลงทุนโดยรวม

ขั้นตอนที่สองคือการดูความสัมพันธ์ของพอร์ตโฟลิโอกับภาคต่างๆ สำหรับผู้ที่มองหาเครื่องมือออนไลน์ InvestSpy สามารถคำนวณ correlations สำหรับพอร์ตการลงทุนทั้งหมด ผู้ที่มองหาโซลูชันที่ครอบคลุมมากขึ้นอาจใช้ Microsoft Excel เพื่อเปรียบเทียบผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนกับผลตอบแทนของภาคต่างๆและคำนวณความสัมพันธ์ได้ดียิ่งขึ้น โปรแกรมทางสถิติเช่น R หรือ Python อาจเป็นประโยชน์ในการเรียกใช้การวิเคราะห์เหล่านี้

บรรทัดด้านล่าง

นักลงทุนต่างชาติควรจำไว้ว่า การลงทุนในต่างประเทศ ไม่กระจายความเสี่ยงไปทุกประเภท เมื่อพิจารณาถึงความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของภาคธุรกิจแล้วนักลงทุนควรพิจารณาอย่างใกล้ชิดต่อการลงทุนของแต่ละกลุ่ม การพิจารณาความสัมพันธ์กับแต่ละภาคจะมีความสำคัญเท่าเทียมกันเนื่องจากการถ่วงน้ำหนักไม่ได้คำนึงถึงการพึ่งพาภาคเศรษฐกิจโดยรวมของเศรษฐกิจเช่นเดียวกับ พลังงาน เทคโนโลยีหรือสินค้าโภคภัณฑ์