เมื่อฉันเขียนบทเรียนการลงทุนครั้งนี้เป็นครั้งแรกในการวิเคราะห์งบดุลมากกว่าสิบห้าปีที่ผ่านมาฉันได้พูดคุยเกี่ยวกับการเปลี่ยนสินค้าคงคลังในส่วนนี้โดยใช้แฟรนไชส์ฟาสต์ฟู้ดที่โดดเด่นที่สุดสองแห่งของโลกคือ McDonald's และ Wendy's ในช่วงเวลาที่ผ่านไปแล้วทั้งคู่ก็เปลี่ยนไป แมคโดนัลด์ดำเนินการแยก Chipotle Mexican Grill ทำให้เป็น บริษัท อิสระในขณะที่ Wendy's ถูกซื้อกิจการโดย Arby's เนื้อย่างซึ่งจัดธุรกิจใหม่ขายส่วน Wendy ให้กับ Roark Capital Group ในแอตแลนตาและกลายเป็น "ใหม่ "Wendy's
(ถ้าคุณดึง แบบฟอร์ม 10-K สำหรับ Wendy's สำหรับ บริษัท Wendy's ปัจจุบันคุณจะไม่ได้ตัวเลขที่ฉันใช้ในบทเรียนนี้เนื่องจาก Wendy เก่าซึ่งเป็น Dave Thomas เริ่มต้นอยู่ในขณะนี้ไม่มีอยู่และฝังไว้ สำนักงาน ก.ล.ต. เก็บถาวรคุณจะต้องขุดออกไปแทนคุณต้องการดูตัวเลขทางประวัติศาสตร์ของ Arby จริงๆนี่เป็นหนึ่งในสิ่งที่คนที่มีชีวิตอยู่ไม่ใช่สิ่งแปลกปลอม Wall Street ไม่ค่อยมีภูมิคุ้มกันมากนัก กว่าที่อื่น ๆ ที่คนมีส่วนร่วม)
ในกรณีใด ๆ เมื่อฉันทบทวนและปรับปรุงบทสนทนาของฉันเกี่ยวกับสินค้าคงคลังในงบดุลแนวคิดนี้เองก็ไม่มีวันหมดสิ้นดังนั้นฉันจึงตัดสินใจบางส่วนเพื่อประโยชน์ในการเรียบง่ายและบางส่วนเพื่อประโยชน์ในการระลึกถึงความคิดถึงที่จะทิ้งตัวเลขเดิมไว้ บทเรียนต้นฉบับที่นี่เป็นการคำนวณปฏิบัติดึงจากปี 1999 และ 2000 การคำนวณการหมุนเวียนสินค้าคงคลังไม่เปลี่ยนแปลงดังนั้นจึงไม่มีข้อเสียในการทำเช่นนั้น
การคำนวณสินค้าคงคลังเปิดโดยการเปรียบเทียบ McDonald's และ Wendy's
เป็นการง่ายที่จะดูว่าการหมุนเวียนสินค้ามีมูลค่าสูงกว่าคู่แข่งที่ส่งผลต่อประสิทธิภาพทางธุรกิจที่เหนือกว่า
McDonald's เป็นร้านอาหารฟาสต์ฟู้ดที่ใหญ่ที่สุดและประสบความสำเร็จมากที่สุดในโลก ที่แสดงในตัวเลขทางประวัติศาสตร์; การดำเนินการที่เหนือกว่าผลตอบแทนที่ดีขึ้นในเมืองหลวงประโยชน์ของโครงสร้างอสังหาริมทรัพย์
ใช้สูตรการ หมุนเวียนสินค้าคงคลัง ( ต้นทุน ขายหารด้วยค่าเฉลี่ยของสินค้าคงคลัง) เพื่อให้ได้จำนวนรอบของสินค้าคงคลังสำหรับแต่ละธุรกิจโดยใช้งบดุลย้อนหลังที่ด้านล่างของหน้านี้
มีคำตอบของคุณหรือไม่? ดี.
ถ้าคุณคำนวณคณิตศาสตร์ได้อย่างถูกต้องคุณต้องคำนวณว่าระหว่างปี 2542-2543 แม็คโดนัลด์มีอัตราการหมุนเวียนสินค้าคงคลังที่ 96.1549 ซึ่งเป็นที่น่าทึ่งสำหรับอุตสาหกรรมที่มีการเปิดสาขาสูงเช่นอาหารจานด่วน หมายความว่าทุกๆ 3.79 วัน McDonald's จะใช้พื้นที่โฆษณาทั้งหมด ส่วน Wendy's มีอัตราการเลี้ยว 40.073 และล้างพื้นที่โฆษณาทุกๆ 9.10 วัน
ความแตกต่างของประสิทธิภาพนี้สามารถสร้างผลกระทบอย่างมากต่อ บรรทัดล่าง (และก็มี) โดยการผูกขาดเป็นเงินทุนน้อยที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ในสินค้าคงคลัง McDonald's สามารถใช้เงินสดในมือเพื่อเปิดร้านค้าเพิ่มการสนับสนุนด้านการตลาดหรือ ซื้อหุ้นคืน ช่วยลดความเครียดในการวางแผนธุรกิจในอนาคต เป็นบวกสำหรับ นักลงทุนระยะยาว
ความคิดสุดท้ายเกี่ยวกับสินค้าคงเหลือในงบดุล
ในกรณีส่วนใหญ่นักลงทุนต้องการเงินเป็นจำนวนน้อยเท่าที่จะทำได้ มันเป็นเรื่องดีที่จะมีสินค้าคงคลังจำนวนมากใน งบดุล ถ้ามันจะถูกขายในอัตราที่รวดเร็วพอมีความเสี่ยงน้อยที่จะกลายเป็นล้าสมัยหรือนิสัยเสียหรือมีบางข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่สำคัญในการเก็บรักษาคลังสินค้าขนาดใหญ่ แต่เหล่านี้มักจะเป็น ไม่ใช่กรณี
บริษัท ที่ยิ่งใหญ่มีระบบการจัดการสินค้าคงคลังที่ยอดเยี่ยมดังนั้นพวกเขาจึงสั่งซื้อผลิตภัณฑ์เมื่อจำเป็นเท่านั้นโดยไม่ต้องการซื้อสินค้าที่มากเกินไปหรือเล็กเกินไป ธุรกิจที่มีสินค้าคงคลังมากเกินไปนั่งอยู่บนชั้นวางหรือในคลังสินค้าจะไม่เป็นผลผลิตเท่าที่ควร หากการบริหารจัดการที่ฉลาดขึ้นเงินอาจถูกเก็บเป็นเงินสดและใช้เพื่อประโยชน์ที่ผู้ถือหุ้นได้รับมากขึ้น
การคำนวณการหมุนเวียนสินค้าคงคลัง ของแมคโดนัลด์กับ Wendy's Inventory
| โดนัลด์ | ||
| 2000 | 1999 | |
| สินค้าคงเหลือในงบดุล | $ 99,300,000 | $ 82,700,000 |
| ต้นทุนขายในงบกำไรขาดทุน | $ 8750100000 | |
| เวนดี้ | ||
| 2000 | 1999 | |
| สินค้าคงเหลือในงบดุล | $ 40,086,000 | $ 40,271,000 |
| ต้นทุนขายในงบกำไรขาดทุน | $ 1610075000 | |