สำหรับนักลงทุนประเภท พันธบัตร เป็นครั้งแรกการรับโบรกเกอร์หรือนักลงทุนอื่น ๆ จะไม่ค่อยเด่นชัดในรายได้ดอกเบี้ยที่คุณได้รับเป็น "คูปองพันธบัตร" ตัวอย่างเช่นพันธบัตรมูลค่า 100,000 เหรียญที่จ่ายดอกเบี้ย 5% หรือ 5,000 เหรียญต่อปีจะมี "คูปอง 5%"
สำหรับผู้ที่ยังใหม่หรือไม่มีประสบการณ์และไม่ทราบข้อมูลเกี่ยวกับประวัติของ ตลาดหุ้น หรือตลาดตราสารหนี้มากนักอาจทำให้เกิดความสับสนและแปลก ๆ
มีเรื่องราวที่น่าสนใจอยู่เบื้องหลังคำศัพท์ที่ใช้ ทำไมวลี "คูปองพันธบัตร" จึงรอดมาได้ในศตวรรษที่ 21
จุดกำเนิดของคูปองพันธบัตร
ในวันก่อนที่คอมพิวเตอร์จะเข้าสู่โลกทางการเงินโดยอัตโนมัติและทำให้นักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรได้รับใบรับรองการแกะสลักร่างกาย งานศิลปะที่สวยงามซึ่งมักเกี่ยวข้องกับการว่าจ้างช่างภาพและศิลปินที่มีพรสวรรค์เพื่อรวมประวัติหรือการดำเนินงานของ บริษัท ไว้ในภาพ
เขาหรือเธอก็จะล็อคหนังสือพันธบัตรเหล่านั้นไว้ในตู้เซฟหรือเพื่อรักษาสถานที่ที่ไม่สามารถขโมยหรือค้นพบได้ เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งที่จะต้องรักษาพันธบัตรไว้ในที่ปลอดภัยจากภายนอกเพราะใบหุ้นเป็นหลักฐานว่านักลงทุนให้ยืมเงินแก่ผู้ออกหุ้นกู้ ว่าพวกเขามีสิทธิได้รับเงินต้นบวกดอกเบี้ยของพวกเขา
แนบไปกับแต่ละพันธบัตรตราประทับเหล่านั้นเป็นชุดของคูปองตราสารหนี้
คูปองพันธบัตรแต่ละวันมีวันที่ ปีละสองครั้ง (ตามปกติในสหรัฐอเมริกาเป็นหุ้นกู้มากที่สุดในประเทศนี้ได้จ่ายดอกเบี้ยในอดีตเป็นรายปี) เมื่อดอกเบี้ยเป็นเพราะพันธบัตรนักลงทุนจะลงไปที่ธนาคารเปิดตู้เซฟ, และตัดคูปองตราสารหนี้ที่เหมาะสมกับวันที่ปัจจุบัน
เขาหรือเธอจะรับคูปองและฝากเงินเช่นเดียวกับเงินสดเข้าบัญชีธนาคารของตนหรือส่งอีเมลไปที่ บริษัท เพื่อรับเช็คขึ้นอยู่กับข้อกำหนดและสถานการณ์
เมื่อครบกำหนดไถ่ถอนเมื่อผู้ออกตราสารหนี้มีกำหนดจะต้องส่งใบหุ้นคืนให้แก่ผู้ออกซึ่งจะยกเลิกและส่งคืนมูลค่าที่ตราไว้ให้แก่นักลงทุน การออกหุ้นกู้ได้ออกไปแล้วและนักลงทุนจะต้องคิดออกว่าเขาต้องการจะทำอะไรกับเงินดังที่ไม่มีการจ่ายเงินเพิ่มมากขึ้นตามมา
หากการออกหุ้นกู้ไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยหรือชำระคืนเงินต้นเมื่อครบกำหนดไถ่ถอนพันธบัตรดังกล่าวจะผิดนัดชำระหนี้ ในกรณีส่วนใหญ่นี้จะนำไปสู่การล้มละลายและเจ้าหนี้ยึดสิ่งที่พวกเขาได้รับการค้ำประกันโดยตราสารหนี้พันธบัตรซึ่งเป็นสัญญาที่ควบคุมการกู้ยืมเงิน
คูปองพันธบัตรทำงานอย่างไรวันนี้
กลศาสตร์ของการลงทุนในพันธบัตรเป็นบิตที่แตกต่างกันในวันนี้เนื่องจากความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีดังกล่าวข้างต้น หากคุณได้รับพันธบัตรที่ออกใหม่ผ่าน บัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ โบรกเกอร์จะรับเงินของคุณจากนั้นฝากเงินเข้าบัญชีของคุณซึ่งจะนั่งอยู่เคียงข้าง หุ้น กองทุนรวม และหลักทรัพย์อื่น ๆ ของคุณ
คุณจะเห็นดอกเบี้ยพันธบัตรได้โดยตรงฝากเข้าบัญชีของคุณอย่างสม่ำเสมอโดยไม่ต้องทำสิ่ง; ไม่มีการตัดคูปองตราสารหนี้โดยไม่จำเป็นต้องเก็บใบหุ้นไว้ในตู้เซฟ
ในกรณีที่มีการออกหุ้นกู้รุ่นที่ 2 (พันธบัตรที่นักลงทุนซื้อครั้งแรก แต่ขายให้กับนักลงทุนรายอื่นก่อนครบกำหนด) ราคาซื้อหุ้นของนักลงทุนรายใหม่น่าจะแตกต่างจากมูลค่าหุ้นกู้
ซึ่งรวมกับข้อกำหนดในการเรียกเก็บเงินที่อนุญาตให้ไถ่ถอนพันธบัตรก่อนซึ่งหมายความว่าคูปองพันธบัตรจะแตกต่างจากอัตราผลตอบแทนจนถึงวันครบกำหนด (อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่นักลงทุนจะได้รับหากเขาถือพันธบัตรไว้จนกว่าจะครบกำหนดไถ่ถอน ) หรือ yield-to-worst (อัตราดอกเบี้ยที่แย่ที่สุดที่นักลงทุนจะได้รับในกรณีที่มีการโทรหรือสถานการณ์อื่นที่ไม่เอื้ออำนวย)
ในช่วงที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำดอกเบี้ยทุกครั้งที่คุณได้รับพันธบัตรเก่าที่มีคูปองพันธบัตรที่สูงขึ้นคุณจะจ่ายเงินมากกว่ามูลค่าตราสารหนี้จนครบกำหนด ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงใกล้เคียงกับอัตราดอกเบี้ยที่มีการออกใหม่ในขณะนั้น
พันธบัตรบางส่วนเป็นที่รู้จักกันในชื่อพันธบัตร "Zero Coupon"
พันธบัตรบางตัวเรียกว่าพันธบัตร "ศูนย์คูปอง" ซึ่งอาจดูสับสน พันธบัตรคูปองศูนย์เป็นพันธบัตรที่ไม่ได้จ่ายดอกเบี้ยเป็นเงินสดตลอดอายุของตราสารหนี้ แต่ได้รับการออกในราคาที่ต่ำกว่า ส่วนลดเฉพาะเจาะจงจะคำนวณเพื่อให้อัตราผลตอบแทนที่แน่นอนตามระยะเวลาเมื่อพันธบัตรควรจะมีการไถ่ถอนด้วยมูลค่าเต็มมูลค่า
พันธบัตรคูปองศูนย์โดยทั่วไปมีความไวต่อความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยและแย่กว่านั้นคุณต้องเสียภาษีเงินได้ในดอกเบี้ยที่คุณคิดไว้ในทฤษฎีตลอดอายุของพันธบัตรมากกว่าเมื่อสิ้นระยะเวลาที่คุณได้รับจริงใน รูปแบบของมูลค่าที่สูงขึ้นซึ่งอาจนำไปสู่ปัญหากระแสเงินสดถ้าคุณมี พอร์ตการลงทุนรายได้คงที่ มากของการถือครองดังกล่าว