ญี่ปุ่นอาจเห็นวันสว่างก่อน
ในบทความนี้เราจะดูที่สามเหตุผลที่นักลงทุนอาจต้องการพิจารณาการลงทุนในญี่ปุ่นในช่วงหลายปีข้างหน้า
1. การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลาง
หุ้นญี่ปุ่นได้รับแรงกระตุ้นที่ไม่คาดคิดในเดือนพฤศจิกายน 2559 เมื่อชัยชนะ ของโดนัลด์ทรัมพ์ ส่งเงินดอลลาร์สหรัฐทะยานขึ้นและเงินเยนร่วงลง เงินเยนที่อ่อนค่าลงช่วยหนุนหุ้นญี่ปุ่นซึ่งดีกว่าประเทศที่พัฒนาแล้วหลายประเทศในช่วงหลายสัปดาห์หลังการเลือกตั้ง ตั้งแต่นั้นตลาดหุ้นญี่ปุ่นปรับตัวลงจากตลาดหุ้นสหรัฐเนื่องจากเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นมากในช่วงระหว่างเดือนมกราคม 2560 จนถึงสิ้นเดือนพฤษภาคม 2560
Federal Reserve ได้ชี้ให้เห็นว่าธนาคารพร้อมที่จะเดินหน้าต่อไปใน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เนื่องจากตัวเลขการจ้างงานที่แข็งแกร่งและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งตลอดปี 2016 และ 2017 ยกเว้น Q1'17 ที่ร่วงลง ขณะเดียวกันธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยไว้ให้อยู่ในระดับต่ำและเสี่ยงเกินเป้าหมายเงินเฟ้อร้อยละ 2 เพื่อให้ผู้บริโภคมองเห็นราคาที่สูงขึ้นหลังจากหลายปีของ ภาวะเงินฝืด
การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้อาจช่วยเพิ่มส่วนแบ่งของญี่ปุ่นในช่วงหลายปีที่จะถึงนี้
ค่าเงินเยนอ่อนค่าช่วยให้ผู้ส่งออกญี่ปุ่นมีความสามารถในการแข่งขันในตลาดต่างประเทศมากขึ้นซึ่งรวมถึงประเทศสหรัฐอเมริกาและช่วยเพิ่มผลกำไรของ บริษัท นักลงทุนต่างชาติควรใช้ เงินที่มีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เพื่อเพิ่มผลกำไรสูงสุดจากการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เนื่องจากกองทุนเหล่านี้ชดเชยผลกระทบจากเงินเยนที่อ่อนค่าลงเมื่อแปลงสภาพเป็นดอลลาร์
ตัวอย่างเช่น iShares Japan Currency Hedged ETF (HEWJ) เป็นตัวเลือกยอดนิยม
2. ศาสตร์การทำงานช้ากำลังทำงานอย่างช้าๆ
นโยบายเศรษฐกิจของ Shinzo Abe - เรียกว่า Abenomics - อาจเริ่มชะลอตัว แต่ก็มีการปรับตัวดีขึ้นในเศรษฐกิจพื้นฐาน เป้าหมายที่ระบุไว้ในนโยบายคือการใช้มาตรการผ่อนคลายทางการเงินมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการปฏิรูปโครงสร้างเพื่อทำให้เศรษฐกิจออกมาจาก "ภาพเคลื่อนไหวที่ระงับ" ซึ่งได้รับผลกระทบมานานกว่าสองทศวรรษ ลูกศรสองตัวแรก 'ใช้งานได้ง่าย แต่การปฏิรูปโครงสร้างทำได้ช้า
อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นในช่วงแรกเพิ่มขึ้น 3% ในปี 2014 ตามนโยบาย แต่ในที่สุดก็ลดลงต่ำกว่า 0% ในปี 2016 ในปี 2560 เงินเฟ้อเริ่มกลับมาเพิ่มขึ้นอีก 0.2% หลังจากที่ ธนาคารกลาง สหรัฐฯ องค์ประกอบหลักของกรอบนโยบายใหม่ เป้าหมายคือซื้อพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีเพื่อรักษาอัตราผลตอบแทนไว้ที่ร้อยละ 0 ขณะที่ละทิ้งเป้าหมายอย่างเป็นทางการเพื่อขยายฐานเงิน
แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอาจส่งผลต่อการเติบโตของตลาดหุ้นญี่ปุ่นและเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นในขณะที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยและ ภาวะโลกร้อน อาจทำให้นักลงทุนต่างชาติกลับสู่ตลาดได้
นักลงทุนต่างชาติควรคำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อทั่วไปและความคืบหน้าในการดำเนินการโครงการ Abenomics ซึ่งเป็นการยากที่จะทำให้เกิดการปฏิรูปโครงสร้างที่ยังไม่เกิดขึ้นอย่างเต็มที่
3. ความเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยี
ญี่ปุ่นเป็นที่รู้จักในฐานะผู้นำทางด้านหุ่นยนต์และเทคโนโลยี แต่มักเป็น บริษัท ขนาดกลางมากกว่ายักษ์ใหญ่ข้ามชาติ ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่ชื่อ Nidec ผลิตมอเตอร์ประมาณ 75 เปอร์เซ็นต์ที่ใช้ในฮาร์ดดิสก์ไดรฟ์ขณะที่ TEL ทำร้อยละ 80 ของจารึกที่ใช้ในการผลิตจอแอลซีดี ในขณะที่ บริษัท ขนาดใหญ่เช่นชาร์ปโซนี่และพานาโซนิคได้สูญเสียส่วนแบ่งทางการตลาดไปยัง บริษัท อื่น บริษัท ขนาดเล็กเหล่านี้ยังคงครองความเป็นนิสัยของตนอยู่
หลาย บริษัท เหล่านี้มีอุปสรรคมากขึ้นในการเข้าเทียบกับ บริษัท ต่างชาติ ตัวอย่างเช่น บริษัท ญี่ปุ่นจำนวนมากผลิตชิ้นส่วนระดับไฮเอนด์ในโรงงานของตนเองและมักเป็นเจ้าของโซ่อุปทานของตัวเอง
ความแข็งแรงของ บริษัท เหล่านี้อยู่ในพนักงานมากกว่าสิทธิบัตรที่หมดอายุในที่สุดหรือผลกระทบจากเครือข่ายที่ต้องพึ่งพาพฤติกรรมของผู้บริโภคที่ไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา
นักลงทุนต่างชาติอาจพบว่า บริษัท ขนาดกลางเหล่านี้มีโอกาสสร้างความมั่นคงในช่วงเวลาต่างกับ บริษัท ที่เติบโตอย่างรวดเร็วซึ่งอาจอ่อนไหวต่อปัญหา นักลงทุนควรตระหนักว่า บริษัท ขนาดใหญ่หลายแห่งในประเทศกำลังประสบกับการสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดซึ่งหมายความว่าเงินทุนที่ถ่วงน้ำหนักตามราคาตลาดแบบดั้งเดิมอาจไม่ใช่ทางเลือกที่เหมาะสมสำหรับการลงทุนใน บริษัท เหล่านี้
ข้อควรพิจารณาที่สำคัญ
นักลงทุนต่างชาติควรระลึกไว้เสมอว่าญี่ปุ่นยังคงเผชิญกับความท้าทายหลาย ๆ ด้านในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ประเทศที่มีประชากรสูงอายุเผชิญกับปัญหาทางด้านประชากรศาสตร์ที่สำคัญซึ่งจะสามารถแก้ไขได้โดยการปฏิรูปการอพยพเท่านั้น - เป็นการขายทางการเมืองที่ยากลำบาก ประเทศยังมี หนี้สินอยู่ ในระดับสูงเมื่อเทียบกับ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) ซึ่งอาจทำให้ประเทศมีความเสี่ยงในระยะยาวหากนักวิเคราะห์สินเชื่อตัดสินใจว่าอาจมีปัญหาในการชำระหนี้
บรรทัดด้านล่าง
ญี่ปุ่นอาจไม่ใช่ทางเลือกที่ชัดเจนสำหรับนักลงทุนต่างชาติ แต่อาจมีตัวเร่งปฏิกิริยาที่เป็นไปได้หลายอย่างในช่วงหลายปีต่อ ๆ ไปซึ่งอาจทำให้น่าสนใจยิ่งขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากประเทศสามารถแก้ปัญหาที่เกี่ยวข้องกับเงินเฟ้อได้ผ่านทาง Abenomics และหากสหรัฐฯยังคงเพิ่มอัตราดอกเบี้ย