เหตุผลที่ Hanesbrands ได้ตีตลาดไปเรื่อย ๆ
กลยุทธ์การลงทุนที่ยอดเยี่ยมอย่างแท้จริงนอกเหนือไปจากตัวเลข แน่นอนว่าผลการดำเนินงานของ บริษัท มีความสำคัญอยู่เสมอ แต่การตรวจคัดกรองหุ้นโดยใช้เมตริกไม่ได้ผลในระยะยาว ใช้เกณฑ์มูลค่าของ Ben Graham เช่น; มันขึ้นอยู่กับตัวชี้วัดเพียงอย่างเดียวและมันไม่ได้ผลดีในวันนี้เพราะหุ้นก็ไม่ได้ราคาถูกเช่นที่พวกเขาในช่วงภาวะซึมเศร้า นั่นเป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลที่ Peter Lynch ได้อายุมากขึ้น ผสมผสานระหว่างเกณฑ์ทั้งเชิงคุณภาพและเชิงปริมาณและให้คำแนะนำแก่ผู้ถือหุ้นเมื่อเทียบกับเพื่อนของตนเสมอ
เมื่อเร็ว ๆ นี้ผมได้หารือถึงวิธีการ "ซื้อสิ่งที่คุณรู้" ของลินช์ช่วยให้นักลงทุนสามารถหา หุ้นค้าปลีกที่ดี ได้ ในสัปดาห์ที่ผ่านมาเราจะเน้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคที่ตรงตามเกณฑ์ของ Lynch สำหรับ "หุ้นที่สมบูรณ์แบบ" ที่ระบุไว้ใน One Up On Wall Street
อันดับแรกเราจะดู Hanesbrands Inc. หุ้นที่พ่ายแพ้ S & P เกือบสี่ครั้งในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ในส่วนหนึ่งของชุดนี้เราจะดูที่เกณฑ์การอนุมัติ Lynch สามรายการซึ่งทำให้ Hanes ประสบความสำเร็จจนถึงจุดนี้
01 มันเป็นผลพลอยได้
เมื่อกลุ่ม บริษัท หนึ่ง ๆ ได้กลายเป็น บริษัท ที่มีการซื้อขายหลักทรัพย์ของตนเองขึ้นมาเองเรียกว่า spinoff บ่อยครั้งที่เป็นกลุ่ม บริษัท spin-off brands เมื่อเผชิญกับการวิพากษ์วิจารณ์จากราคาหุ้นที่ซบเซา เพราะหากตลาดไม่เต็มมูลค่าสินทรัพย์ของตนทำไมไม่ปั่นพวกเขาออกและทำกำไรเมื่อ บริษัท จูเนียร์ไปสาธารณะ?
การวิจัย แสดงให้เห็นว่า บริษัท spun-off มีประสิทธิภาพสูงกว่าตลาดในช่วงสองสามทศวรรษที่ผ่านมา แม้กระทั่ง Guggenheim Spin-Off ETF ซึ่งติดตามโอกาสในการสร้างมะเร็งไตสูงสุด 25 อันดับของฝ่ายบริหารได้พ่ายแพ้ S & P โดยมีอัตรากำไรที่กว้างขึ้นในช่วง 1, 5 หรือ 10 ปีที่ผ่านมา
Spinoffs มีแนวโน้มที่จะทำดีสำหรับหลายสาเหตุ บริษัท ที่ได้รับการปัดขึ้นเองก็มีทีมผู้บริหารที่ทุ่มเทให้กับผลการดำเนินงานเพียงอย่างเดียวและไม่จำเป็นต้องแบ่งปันทรัพยากรกับกลุ่ม บริษัท Spinoffs มักจะมีงบดุลที่สะอาดเมื่อพวกเขาไปสาธารณะเนื่องจาก บริษัท แม่ลงทุนในความสำเร็จ ในที่สุด บริษัท แม่ของ spinoff ได้รับการลงทุนในความสำเร็จ ในที่สุดสไตน์ที่ไม่ได้ดึงดูดความสนใจของนักลงทุนที่การทำ IPO ทำดังนั้นนักลงทุนมักจะสามารถซื้อหุ้นในราคาที่เหมาะสมได้ นั่นคือกรณีที่เกิดขึ้นสำหรับ Hanesbrands หุ้นที่ปั่นออกจาก Sara Lee ในปีพ. ศ. 2549 และหุ้นอยู่ในระดับกลางไม่กี่ปีก่อนที่จะเริ่มต้น ในขณะที่ผลพลอยได้ไม่มีการรับประกันความสำเร็จพวกเขาเป็นลักษณะที่ดีถ้าทุกสิ่งทุกอย่าง "เช็คเอาท์" ในหุ้น ในกรณีของ Hanesbrands เป็นเครื่องดื่มที่มีลักษณะเป็นลักษณะที่น่าตื่นเต้นเพียงอย่างเดียวจะไม่รับประกันความสำเร็จพวกเขามีลักษณะที่ดีถ้าทุกสิ่งทุกอย่าง "ตรวจสอบ" บนสต็อก ในกรณีของ Hanesbrands การทำศัลยกรรมเป็นเพียงลักษณะที่น่าสนใจเท่านั้น
02 มันน่าเบื่อ
Hanesbrands เหมาะกับลักษณะ Lynch อื่น ๆ ที่เชื่อมต่อกับธีมทั่วไป: อยู่ในธุรกิจที่เติบโตช้าและน่าเบื่อ Hanes น่าเบื่อไม่ใช่เรื่องใหม่ที่ร้อนและนั่นอาจเป็นสิ่งที่ดีสำหรับนักลงทุนด้วยเหตุผลสองประการ
- ไม่ว่าคุณจะมีอุตสาหกรรมหรือธุรกิจที่แข็งแกร่งแค่ไหนคุณจะทำเงินได้ก็ต่อเมื่อราคาหุ้นของคุณสูงขึ้นเท่านั้น ดังนั้นคุณควรซื้อหุ้นที่มีนักลงทุนน้อยกระตือรือร้นเสนอราคา แต่น่าเสียดายที่หุ้นร้อนในอุตสาหกรรมที่ร้อนมีราคาพองเร็วเกินไป เพียงแค่ดู IPO ทั่วอินเทอร์เน็ตทั้งหมดในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา บางส่วนของการเสนอขายหุ้นนั้นอาจเป็นผู้ชนะ แต่เป็นกลุ่มราคาที่มีมากเกินไป
- ธุรกิจที่มีกำไรเพิ่มขึ้นและมีอุปสรรคต่ำในการเข้ามาดึงดูดความสนใจจากการแข่งขัน นั่นคือกฎพื้นฐานที่สุดของระบบทุนนิยม ทำเว็บไซต์การท่องเที่ยวที่ทำกำไรได้เช่น; กำไรที่เพิ่มขึ้นของมันมีความเสี่ยงเนื่องจากการเริ่มต้นการแข่งขันของเว็บไซต์ต้องใช้เงินทุนเริ่มต้นเกือบจะไม่มี ในทางตรงกันข้าม Hanes ไม่ใช่ธุรกิจประเภทใดที่ Harvard PhDs สามารถรวมตัวกันเพื่อสร้างและแม้ว่าจะมีขนาดและความต้องการเงินทุนสูงก็ตามก็เป็นอุปสรรคสำคัญในการเข้าสู่ตลาด
ในที่สุดหมองคล้ำและผลกำไรเป็นชุดที่ดี หุ้นที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์นี้มักไม่ได้รับการยอมรับจากวอลล์สตรีทเพราะเป็นตัวเลขที่ต่ำมากซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นสำหรับนักลงทุน ในทำนองเดียวกันแท็ก "ไม่เซ็กซี่" ไม่ดึงดูดคู่แข่งจำนวนมากซึ่งจะเพิ่มมูลค่าด้วยเช่นกัน ข้อแม้เพียงข้อเดียวกับกฎข้อนี้คือธุรกิจ "น่าเบื่อ" ต้องมีอุปสรรคสูงในการเข้าหรือคุณลักษณะอื่น ๆ ที่ทำให้คู่แข่งอยู่ในสถานะเบาบางได้เนื่องจากการ "ยกเลิกเซ็กซี่" จะไปไกลเท่านั้น