3 ดัชนีตลาดตราสารหนี้ที่สำคัญที่ต้องรู้จัก
JP Morgan EMBI (ดัชนีตลาดตราสารหนี้ภาคบังคับ), EMBI + (Emerging Market Bonds Index Plus) และดัชนี EMBIG (Emerging Market Bond Index Global) ได้รับการออกแบบมาเพื่อช่วยให้นักลงทุนสถาบันและบุคคลธรรมดาสามารถเปรียบเทียบผลการดำเนินงานของพันธบัตรใน ตลาดเกิดใหม่ ทั่วโลก ครอบคลุมประเภทของเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่
พันธบัตรตลาดเกิดใหม่
EMBI เริ่มต้นของ JP Morgan เปิดตัวในปีพ. ศ. 2535 ครอบคลุมพันธบัตรเบรดี้ซึ่งเป็นพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์ที่ออกโดยประเทศในละตินอเมริกาส่วนใหญ่จะขยายเป็นสกุลเงินดอลลาร์และ Eurobonds การชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยของพันธบัตรดังกล่าวเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯมากกว่าสกุลเงินต่างประเทศซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับผู้ถือหุ้นกู้
EMBI + ได้รับการแนะนำเพื่อติดตามผลตอบแทนทั้งหมดสำหรับตราสารหนี้ภายนอกในตลาดเกิดใหม่ทั่วโลก
ไม่นานหลังจากนั้น EMBIG ได้เปิดตัวเป็นดัชนี พันธบัตรตลาดเกิดใหม่ล่าสุดซึ่ง เป็นรุ่น EMBI + ที่มีการขยายตัวซึ่งครอบคลุมเครื่องมือที่มีสิทธิ์มากกว่า EMBI + โดยใช้ข้อ จำกัด ด้านการซื้อขายของตลาดรองที่เข้มงวดน้อยกว่า ขณะนี้กองทุนตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่ส่วนใหญ่ใช้ดัชนี EMBIG เป็นเกณฑ์มาตรฐานเมื่อเปรียบเทียบประสิทธิภาพเทียบกับตลาด
เกณฑ์มาตรฐานตลาดเกิดใหม่
นักลงทุนส่วนใหญ่ใช้เกณฑ์เปรียบเทียบเมื่อเปรียบเทียบกับ กองทุนที่มีการซื้อขาย อย่างแข็งขันหรือ กองทุนที่มีการซื้อขาย อย่างแข็งขันหรือ กองทุนรวมที่มีการซื้อขายหลักทรัพย์แบบ ดัชนีกับเพื่อนร่วมงาน ตัวอย่างเช่นนักลงทุนพิจารณาพันธบัตรของตลาดเกิดใหม่ ETF อาจเปรียบเทียบประสิทธิภาพของ EMBIG หรือดัชนี JP Morgan อื่น ๆ เพื่อประเมินว่า ETF ตรงกับประสิทธิภาพของดัชนีอย่างใกล้ชิดอย่างไร
บาง ETFs พันธบัตรตลาดเกิดใหม่ยอดนิยม ได้แก่ :
- iShares JP Morgan กองทุนรวมตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่ (EMB)
- PowerShares Emerging Market Sovereign Debt Fund (PCY) กองทุนรวมตราสารหนี้ภาครัฐ
- MarketVectors Emerging Markets กองทุนรวมพันธบัตร สกุลเงิน ท้องถิ่น (EMLC)
- กองทุนเปิดวายุภักษ์ Emerging Markets (ELD)
ETF ซึ่งเป็นตลาดตราสารหนี้ที่ใหญ่ที่สุดในตลาดเกิดใหม่กองทุนเพื่อการลงทุนตลาดตราสารหนี้ภาครัฐ (EMB) ของ iShares JP Morgan ใช้ดัชนี JP Morgan EMBI Global Core เป็นเกณฑ์มาตรฐานซึ่งหมายความว่าผู้จัดการกองทุนพยายามที่จะทำซ้ำประสิทธิภาพของดัชนีดังกล่าวให้ใกล้เคียงที่สุด กองทุนอื่นเช่น PowerShares Emerging Market Sovereign Debt Fund (PCY) ใช้ดัชนีอ้างอิงเดียวกัน
ดัชนีทางเลือก
นักลงทุนมีทางเลือกที่แตกต่างกันเมื่อเลือกดัชนีตลาดตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่ แม้ว่าดัชนี JP Morgan EMBI, EMBI + และ EMBIG อาจเป็นที่นิยมมากที่สุด แต่ก็อาจมีลักษณะที่แตกต่างออกไปซึ่งน่าสนใจสำหรับนักลงทุนในสถานการณ์ต่างๆ ตัวอย่างเช่นดัชนีบางแห่งอาจได้รับการปรับแต่งเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพเทียบกับเกณฑ์มาตรฐาน JP Morgan ที่กล่าวมา
บางดัชนียอดนิยมอื่น ๆ ได้แก่ :
- DB Emerging Market ดอลลาร์สหรัฐบาลานซ์ดัชนี
- Bloomberg USD ดัชนีตลาดตราสารหนี้ภาครัฐที่เกิดขึ้นใหม่
- Barclays USD Emerging Market ดัชนีการลงทุนของ Govric
ETFs และกองทุนรวมต่างกันใช้ดัชนีมาตรฐานที่แตกต่างกันเพื่อแยกตัวเองออกจากการแข่งขันและอาจเพิ่ม ผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยง ตัวอย่างเช่นกองทุนบางแห่งอาจให้ความสำคัญกับคำจำกัดความที่แคบลงของตลาดเกิดใหม่ขณะที่บางประเทศอาจมีความครอบคลุมมากขึ้น
เคล็ดลับสำหรับนักลงทุน
กุญแจสำคัญสำหรับนักลงทุนคือการพิจารณาว่าดัชนีมาตรฐานประกอบด้วยส่วนประกอบทั้งหมดที่พวกเขาต้องการได้รับหรือไม่รวมทั้งพิจารณาว่าระดับความเสี่ยงเป็นที่ยอมรับของ พอร์ตการลงทุน หรือไม่ ตัวอย่างเช่นนักลงทุนอาจมองหาการได้รับพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯในละตินอเมริกา แต่ดัชนีบางแห่งอาจมีการเปิดรับที่กว้างขึ้นซึ่งขยายไปสู่เอเชีย
นอกเหนือจากดัชนีอ้างอิงแล้วนักลงทุนควรมั่นใจว่าเงินที่แท้จริงที่พวกเขาซื้อมีความเหมาะสมกับผลงานของพวกเขา
ดัชนี EMBIG ได้กลายเป็นที่นิยมมากที่ ETFs ที่ใหญ่ที่สุดและมีสภาพคล่องมากที่สุดและกองทุนรวมใช้เป็นพื้นฐานซึ่งหมายความว่าการเลือกกองทุนดัชนีที่ได้รับความนิยมน้อยอาจทำให้เกิดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องสูงขึ้นและอาจมีค่าธรรมเนียมสูงขึ้น
สุดท้ายนักลงทุนต้องมองว่าดัชนีพันธบัตรตลาดใหม่ ๆ พอดีกับพอร์ตการลงทุนโดยรวมอย่างไร นักลงทุนรายเก่าอาจต้องการรับพันธบัตรดังกล่าวต่ำกว่านักลงทุนที่อายุน้อยกว่าที่มีระยะเวลานานขึ้นเนื่องจากความผันผวนที่สูงขึ้นกว่าพันธบัตรในตลาดสหรัฐฯหรือตลาดพัฒนาแล้ว