เรียนรู้พื้นฐานของการลงทุนในเคล็ดลับและสิ่งที่กองหน้าบอกว่าเกี่ยวกับความเสี่ยงของพวกเขา
ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของการสัมภาษณ์ทางอีเมลกับ John Hollyer อดีตผู้จัดการร่วมของกองทุน VIPSX (Vanguard Inflation-Protected Securities) เราถามว่า "ความเสี่ยงหลักของการลงทุนใน TIPS คืออะไร?" คำตอบของ John เต็มคำ ในหน้าถัดไป
ระยะเวลา - ความเสี่ยงในการลงทุนใน TIPS
มีความเสี่ยงหลักสามประการในการลงทุนใน TIPS ความเสี่ยงแรกของการลงทุนใน TIPS คือพวกเขาเป็นสินทรัพย์ระยะยาวซึ่งหมายความว่าโดยทั่วไปแล้วพันธบัตรนั้นมีระยะยาว (อายุการใช้งานโดยเฉลี่ยของตลาด TIPS คือประมาณ 10 ปี) ในขณะที่ TIPS มีการจัดทำดัชนีอัตราเงินเฟ้อพวกเขามีความไวในราคาที่ค่อนข้างสูงต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (เช่นเดียวกับพันธบัตรใด ๆ ราคาและอัตราดอกเบี้ย / ผลตอบแทนจะเคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้าม) ใช่ กองทุนพันธบัตรอาจเสียเงิน !
ดังนั้นในขณะที่ฉันระบุอัตราผลตอบแทนของ TIPS เป็น ระยะยาว อัตราความเสี่ยงฟรีในระยะสั้นราคาของพวกเขาสามารถผันผวนสวยมาก สำหรับนักลงทุนที่ไม่ค่อยพอใจกับความผันผวนของราคา TIPS อาจเป็นปัญหาได้ ราคาของพวกเขาจะเคลื่อนไปรอบ ๆ
ภาวะเงินฝืด - ความเสี่ยงในการลงทุนใน TIPS
ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งที่ฉันเชื่อมโยงกับ TIPS คือความเสี่ยงจากภาวะเงินฝืด - การลดลงของราคาโดยทั่วไป (ตรงกันข้ามกับอัตราเงินเฟ้อ)
หากมีภาวะเงินฝืดยืดเยื้อ TIPS อาจจะสูญเสียคุณค่าบางอย่างไป อย่างไรก็ตามในขณะที่เงินต้นจะปรับอัตราเงินเฟ้อถ้ามีภาวะเงินฝืดสะสมตลอดอายุของตราสารหนี้นักลงทุนใน TIPS จะได้รับเงินหนึ่งร้อยเซนต์จากคลัง
บางคนอ้างว่าเป็นภาวะเงินฝืด "ใส่"
ขณะนี้ภาวะเงินฝืดสะสมเป็นเวลา 10 ปีเป็นประวัติการณ์ในยุคเศรษฐกิจที่ทันสมัย แต่ก็อาจเกิดขึ้นได้ สิ่งนี้นำไปสู่ประเด็นที่เกี่ยวข้องกับการแยกความแตกต่างของพันธบัตร TIPS หนึ่งจากอีกชุดหนึ่ง เคล็ดลับที่โดดเด่น - อาจจะห้าหรือสิบปี - มีอัตราเงินเฟ้อที่มากพอสมควรในมูลค่าปัจจุบันของพวกเขา และหากมีการยืดเยื้อภาวะเงินฝืดก็อาจจะทำให้ TIPS สูญเสียอัตราเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นได้ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้หรือจำนวนเงินที่ผู้ถือตราสารหนี้ได้รับเมื่อตราสารหนี้ครบกำหนด
ดังนั้นพันธบัตร TIPS ที่มีอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็นบางครั้งจะมีประสิทธิภาพต่ำกว่า TIPS ที่ใหม่กว่ามากและเกือบจะไม่มีอัตราเงินเฟ้อที่เกิดขึ้น เรื่องนี้เกิดขึ้นเนื่องจากนักลงทุนกังวลว่าอัตราเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นอาจสูญหายได้
เราเห็นปรากฏการณ์นี้เป็นอย่างมากในช่วงไตรมาสที่สี่ของปีพ. ศ. 2551 เมื่อมีการหยุดชะงักทางเศรษฐกิจและภาวะเงินฝืดอย่างมาก
และหนึ่งในรูปแบบของปี 2009 เป็นหลักการกลับรายการของความกังวล ในขณะที่ตลาดรู้สึกสบายขึ้นเมื่อการริเริ่มนโยบายการเงินของเฟดประสบความสำเร็จในการป้องกันภาวะเงินฝืดอัตราการขาดแคลนที่รุนแรงและส่วนลดที่ถูกนำไปใช้กับพันธบัตรที่มีภาวะเงินฝืดค่าคลาดเคลื่อนที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่จะถูกลบออก
CPI เทียบกับอัตราเงินเฟ้อของคุณ - ความเสี่ยงในการลงทุนใน TIPS
ความเสี่ยงที่สามคือการปรับค่าเงิน TIPS ขึ้นอยู่กับดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่ไม่ได้ปรับฤดูกาล ทุกครัวเรือนมีตะกร้าบริโภคของตัวเอง แต่ CPI จะขึ้นอยู่กับตะกร้าการบริโภคที่เป็นตัวแทนสำหรับครัวเรือนทั่วอเมริกา
ในกรณีที่ตะกร้าบริโภคของคุณไม่ตรงกับตะกร้าการใช้จ่ายของ CPI คุณอาจพบว่าคุณต้องพึ่งพาเงินเฟ้อที่ CPI ไม่ครอบคลุม
สองตัวอย่างที่ดีในไม่กี่ปีที่ผ่านมาคือค่ารักษาพยาบาลและค่าเล่าเรียนของวิทยาลัยซึ่งมีทั้งจำนวนเงินที่ยุติธรรมเพิ่มขึ้นเหนืออัตราเงินเฟ้อ ดังนั้นหากเป็นส่วนใหญ่ของตะกร้าการบริโภคคุณควรตระหนักถึงความเสี่ยง
ดูเพิ่มเติม: ความแตกต่างระหว่างพันธบัตรและกองทุนตราสารหนี้