นักลงทุนสหรัฐควรมองในต่างประเทศเพื่อหารายได้ตราสารหนี้ที่สูงขึ้น
ในบทความนี้เราจะดูที่การลงทุนตราสารหนี้ทั่วโลกที่อาจมีทางเลือกที่ดีกว่าความเสี่ยงที่สูงขึ้นของสหรัฐฯและยุโรป
กรณีตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่
นักวิเคราะห์จาก T. Rowe Price กล่าวว่าพันธบัตรองค์กรในตลาดเกิดใหม่นำเสนอโอกาสจากช่องว่างข้อมูลความท้าทายด้านสภาพคล่องและความครอบคลุมด้านการวิจัยน้อยกว่าภาคอื่น ๆ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรให้ผลตอบแทนสูงกว่าหุ้นกู้ในสหรัฐฯที่ได้รับการจัดอันดับในทำนองเดียวกัน 100 คะแนนขึ้นไปในขณะที่ส่วนต่างของพันธบัตรของยุโรปหรือญี่ปุ่นมีมากขึ้นเมื่อเทียบกับพันธบัตรของยุโรปหรือญี่ปุ่นที่ให้ผลตอบแทนต่ำหรือเป็นลบในภูมิภาคเหล่านั้น
พันธบัตรรัฐบาลในตลาดเกิดใหม่ก็มีคุณภาพสูงขึ้นเรื่อย ๆ ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ตามข้อมูล Bloomberg มากกว่า 60% ของ พันธบัตรตลาดเกิดใหม่ คือเกรดการลงทุนในวันนี้เทียบกับเพียง 30-40% เมื่อ 10 ปีที่แล้ว เป็นที่น่าสังเกตว่าบางตลาดเกิดใหม่ยังคงมีความเสี่ยงเช่นบราซิล แต่ส่วนใหญ่มีการปรับปรุงเศรษฐกิจของประเทศอย่างต่อเนื่องในทศวรรษที่ผ่านมาอันเนื่องมาจากแนวโน้มทางประชากรที่ดี
กองทุนการเงินระหว่างประเทศยังตั้งข้อสังเกตว่าหลายประเทศในตลาดเกิดใหม่มีการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งสะสมทุนสำรองและสร้างงบดุลที่แข็งแกร่งเพื่อรองรับภาระหนี้ของพวกเขา ใน Outlook Economic Outlook กรกฎาคม 2016 องค์กรได้เพิ่มการคาดการณ์การเติบโตของตลาดเหล่านี้ขึ้นกล่าวว่าการปรับปรุงได้รับการเห็นในตลาดเกิดใหม่ที่ประสบปัญหาเช่นรัสเซียและบราซิล
การเปิดรับอาคารสู่ตลาดเกิดใหม่
นักลงทุนต่างชาติมีทางเลือกที่แตกต่างกันเมื่อพูดถึงพันธบัตรในตลาดเกิดใหม่ซึ่งรวมถึงพันธบัตรขององค์กรหรือ อธิปไตย ในหลายร้อยประเทศ
พันธบัตรรัฐบาลในตลาดเกิดใหม่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลต่างประเทศแทนที่จะเป็น บริษัท เอกชนซึ่งเป็นทางเลือกที่ปลอดภัยกว่าเนื่องจากความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ นักลงทุนที่ต้องการขยายการกระจายการลงทุนสูงสุดสามารถสร้างความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวของสกุลเงินต่างประเทศด้วยเงินสกุลท้องถิ่น ในทางตรงกันข้ามผู้ที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนจะสามารถลงทุนในกองทุนที่มีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งจะซื้อหนี้สกุลดอลลาร์สหรัฐฯได้
กองทุนตราสารหนี้ภาคเอกชนที่เป็นที่นิยมในตลาดทุนบางแห่ง ได้แก่
- iShares JP Morgan USD พันธบัตรตลาดเกิดใหม่ ETF (EMB)
- พันธบัตรสกุลเงินท้องถิ่นของ iShares ETF (LEMB)
พันธบัตรรัฐวิสาหกิจใน ตลาดเกิดใหม่ ออกโดย บริษัท เอกชนหรือรัฐวิสาหกิจซึ่งหมายความว่าพวกเขามีความเสี่ยงที่มีผลตอบแทนสูงกว่า นักลงทุนส่วนใหญ่ควรพิจารณากองทุนตราสารหนี้แบบดั้งเดิมที่ให้ความเสี่ยงกับกลุ่ม บริษัท ที่หลากหลาย ทางเลือกผู้ที่ต้องการรับความเสี่ยงมากขึ้นอาจต้องการพิจารณากองทุนพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงที่ลงทุนในการซื้อขายพันธบัตรของ บริษัท ที่อยู่ต่ำกว่าระดับการลงทุนซึ่งหมายความว่าน่าจะมีโอกาสเกิดการผิดนัดสูงขึ้น
บางกองทุนตราสารหนี้ที่เป็นที่นิยมในตลาดเกิดใหม่ ได้แก่ :
- iShares Emerging Markets พันธบัตรองค์กร ETF (CEMB)
- ตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูง ETAP (EMHY)
ความเสี่ยงที่ต้องพิจารณา
พันธบัตรในตลาดเกิดใหม่มีปัจจัยเสี่ยงหลายประการที่นักลงทุนควรพิจารณาอย่างรอบคอบก่อนที่จะตัดสินใจ
ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนคือความเสี่ยงที่เงินสกุลท้องถิ่นจะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐซึ่งจะก่อให้เกิดความเสียหายเมื่อแปลงสภาพเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำล่าสุด ETFs ที่ป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงิน มีประสิทธิภาพดีกว่า ETFs ในสกุลเงินท้องถิ่น แต่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนให้เหตุผลว่า ETF สกุลเงินในประเทศมีการกระจายความเสี่ยงที่ดีที่สุด ETFs ตลาดเกิดใหม่ยังมีแนวโน้มที่จะเป็นความเสี่ยงมากกว่า ETF ที่พัฒนาเนื่องจากคุณภาพเครดิตที่ลดลงโดยรวม
นักลงทุนต่างชาติสามารถลดความเสี่ยงเหล่านี้ได้โดยการสร้างความมั่นใจว่า พอร์ตการลงทุน ของพวกเขา จะกระจาย ไปทั่วประเทศตลาดเกิดใหม่ต่างๆ
การกระจายความเสี่ยงนี้ทำให้มั่นใจได้ว่าสกุลเงินหรือรัฐบาลของแต่ละประเทศจะไม่ทำให้ประสิทธิภาพของพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดลดลง ตัวอย่างเช่นกองทุนตราสารหนี้ดังกล่าวหลายกองทุนได้รับผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในช่วงหลายปีที่ผ่านมาแม้ว่าจะมีปัญหาทางเศรษฐกิจในหลายประเทศเช่นบราซิลก็ตาม
บรรทัดด้านล่าง
ตลาดตราสารหนี้สหรัฐและยุโรปมีความเสี่ยงสูงขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยต่ำสุด กับ Federal Reserve ต้องการเพิ่มขึ้นอัตราพันธบัตรเหล่านี้อาจมีความเสี่ยงของการเห็นราคาที่สำคัญในอนาคตอันใกล้ พันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้ในตลาดเกิดใหม่อาจให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าและมีความเสี่ยงน้อย โดยทั่วไปแล้วพันธบัตรดังกล่าวได้รับการเห็นการปรับปรุงคุณภาพสินเชื่อโดยการเติบโตที่แข็งแกร่ง