ในบทความก่อนหน้านี้ผมได้อธิบายบทบาทของคณะกรรมการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ( FCM ) รวมทั้งเหตุผลที่ คณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CTFC) กำหนดให้มีการลงทะเบียนผ่านทาง National Futures Association (NFA) สำหรับบุคคลและองค์กรหลายแห่ง มีบทบาทควบคุมอื่น ๆ เมื่อพูดถึงตลาดฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ในสหรัฐฯ ตำแหน่งเหล่านี้อำนวยความสะดวกในการแยกความรับผิดชอบและสร้างประสิทธิภาพภายในอุตสาหกรรม
ในส่วนนี้เราจะมาดูบทบาทของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ (Broker), บริษัท ร่วม (AP), ที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity Trading Advisor: CTA) และผู้ประกอบธุรกิจสระว่ายน้ำ (CPO)
ในโลกของ ตลาดซื้อขายล่วงหน้า มีบทบาทที่สำคัญมากสำหรับมืออาชีพที่มีความชำนาญในการซื้อขายดำเนินการจัดจำหน่ายการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และแม้แต่การจัดการกองทุนลูกค้าที่ลงทุนในตลาดเหล่านี้ IB หรือโบรกเกอร์แนะนำเป็นมืออาชีพที่เป็นโบรกเกอร์ฟิวเจอร์ส IB มักมีความสัมพันธ์โดยตรงกับลูกค้าอย่างไรก็ตาม IB มอบหมายใบสั่งซื้อล่วงหน้าของลูกค้าให้แก่ Merchant Merchant for Futures Commission Merchant เพื่อดำเนินการหักล้างและชำระบัญชี IB ได้รับค่าคอมมิชชั่นสำหรับการสั่งซื้อที่มุ่งตรงไปยัง FCM IB สามารถทำงานได้หนึ่งหรือหลาย FCM บทบาทของ IB เพิ่มประสิทธิภาพในการช่วยให้ IB สามารถมุ่งเน้นไปที่ความต้องการของลูกค้าในขณะที่ FCM มุ่งเน้นไปที่การดำเนินการซื้อขายและการดำเนินงานบนพื้น
FCM หรือ บริษัท ฟิวเจอร์ที่เกี่ยวข้องมีพนักงาน (Associated Person หรือ AP) AP มีส่วนเกี่ยวข้องในการชักจูงหรืออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมคำสั่งซื้อขายล่วงหน้าของลูกค้าการรักษาบัญชีที่มีการตัดสินใจและการมีส่วนร่วมในตลาดฟิวเจอร์ส บัญชีที่เป็นทางเลือกมักเป็นกรณีที่ AP จะมีการตัดสินใจซื้อและขายให้กับลูกค้า
บัญชีเหล่านี้ต้องมีหนังสือมอบอำนาจตามกฎหมายตลาด ในกรณีส่วนใหญ่พนักงานทุกคนของ FCM ต้องลงทะเบียนกับ NFA ว่าเป็น AP
ที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์หรือ CTA สามารถเป็นบุคคลหรือ บริษัท ได้ CTA ให้คำแนะนำเป็นรายบุคคลเกี่ยวกับการซื้อหรือขายสัญญาฟิวเจอร์สสัญญาฟิวเจอร์สหรือสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศบางประเภท NFA กำหนดให้มีการลงทะเบียน CTA เนื่องจากเป็นหน่วยงานที่กำกับดูแลตนเองสำหรับอุตสาหกรรมฟิวเจอร์ส ในขณะที่ CTA ทำตัวเหมือนที่ปรึกษาทางการเงิน แต่บทบาทนี้ก็มีเฉพาะในการซื้อขายสินค้าในตลาดซื้อขายล่วงหน้า CTA มักมีดุลยพินิจในเรื่องเงินที่ลูกค้าฝากไว้ CTA มีข้อกำหนดด้านการรายงานเฉพาะที่กำหนดโดยผู้ควบคุมขั้นสุดท้าย CFTC
ผู้ประกอบการสระว่ายน้ำโภคภัณฑ์เป็นบุคคลธรรมดาหรือ บริษัท ที่เรียกร้องและรับเงินจากลูกค้าเพื่อลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ฟิวเจอร์สออปชั่นฟิวเจอร์สและยานพาหนะใด ๆ ที่ซื้อขายในตลาดซื้อขายล่วงหน้าโภคภัณฑ์รวมกัน CPO รวมเงินของลูกค้าเข้าในสระและลงทุนกองทุนเหล่านี้ในบัญชีกลางหนึ่งบัญชีดังนั้นการรวมทุนนั้น แม้ว่าจะมีความคล้ายคลึงกันระหว่าง CTA กับ CPO CFTC มีกฎและข้อบังคับที่เฉพาะเจาะจงซึ่งทำให้เกิดความแตกต่างระหว่างทั้งสองฝ่าย
ผู้เชี่ยวชาญทุกคนที่ทำธุรกิจในตลาดฟิวเจอร์สต้องผ่านการทดสอบความชำนาญที่ NFA บริหารจัดการ การสอบนั้นเป็นการสอบแบบซีรี่ส์ 3 ภายใต้สถานการณ์บางอย่างการยกเว้นจะเป็นไปได้ตราบเท่าที่หน่วยงานกำกับดูแล CFTC อนุมัติข้อยกเว้นดังกล่าว
สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบสำหรับการซื้อขายล่วงหน้าและการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์มีขึ้นตั้งแต่ทศวรรษ 1970 เมื่อนักลงทุนรายย่อยเริ่มมีบทบาทในตลาดฟิวเจอร์ส CFTC ได้ขยายความต้องการด้านกฎระเบียบสำหรับมืออาชีพทุกรายที่เกี่ยวข้องกับตลาดเหล่านี้อย่างค่อยเป็นค่อยไป
ตลาดฟิวเจอร์สดำเนินการในระดับสูงของการใช้ประโยชน์ ดังนั้นศักยภาพในการสร้างผลกำไรที่สำคัญได้ดึงดูดนักลงทุนและผู้ค้าจำนวนมากในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา เมื่อมีศักยภาพในการทำกำไรมีอยู่เสมอมีศักยภาพสำหรับความเสียหายที่สำคัญเช่นกัน
สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบปกป้องลูกค้าไม่เพียง แต่ของผู้เชี่ยวชาญเหล่านี้ แต่มาตรฐานกฎและข้อบังคับในความพยายามที่จะสร้างสนามเด็กเล่นระดับสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดทั้งหมด
การเปลี่ยนแปลงระเบียบ
การเลือกตั้งโดนัลด์ทรัมพ์ในตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐฯมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบต่างๆในทุกประเภทสินทรัพย์รวมทั้งในธุรกิจฟิวเจอร์ส ประธานาธิบดีทรัมพ์จะแต่งตั้งคณะกรรมาธิการใหม่สามคนให้กับ CFTC ซึ่งอาจจะใช้แนวทางการควบคุมต่อไปในอนาคต