การแทรกแซงสกุลเงินคืออะไร?

ดูการแทรกแซงของธนาคารกลางในตลาด Forex

การแทรกแซงสกุลเงิน - หรือการแทรกแซง อัตราแลกเปลี่ยน - เกิดขึ้นเมื่อธนาคารกลางซื้อหรือขายสกุลเงินของประเทศในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อที่จะมีอิทธิพลต่อมูลค่าของสกุลเงิน การปฏิบัตินี้ค่อนข้างใหม่ในแง่ของ นโยบายการเงิน แต่ได้ถูกนำมาใช้โดยหลายประเทศเช่นญี่ปุ่นสวิตเซอร์แลนด์และจีนเพื่อควบคุมการประเมินค่าสกุลเงิน

ส่วนใหญ่การแทรกแซงสกุลเงินได้รับการออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าของสกุลเงินในประเทศที่ลดลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศ

การประเมินมูลค่าสกุลเงินที่สูงขึ้นทำให้การส่งออกมีความสามารถในการแข่งขันลดลงเนื่องจากราคาของผลิตภัณฑ์สูงกว่าเมื่อซื้อในสกุลเงินต่างประเทศ เป็นผลให้การประเมินมูลค่าสกุลเงินที่ต่ำกว่าสามารถช่วยปรับปรุงการส่งออกและผลักดันการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ในบทความนี้เราจะดูที่การแทรกแซงสกุลเงินต่างๆตลอดประวัติศาสตร์วิธีที่พวกเขากำลังประสบความสำเร็จและประสิทธิผลของพวกเขา

การแทรกแซงสกุลเงินตลอดประวัติศาสตร์

กรณีแรกของการแทรกแซงสกุลเงินเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ในสหรัฐอเมริกาในช่วง ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ เมื่อรัฐบาลนำเข้าทองคำบริสุทธิ์จากยุโรปโดยการขายดอลลาร์เพื่อรักษามาตรฐานทองคำในเวลานั้น แต่การแทรกแซงสกุลเงินที่เรารู้จักในปัจจุบันยังไม่เริ่มต้นจนกระทั่งเมื่อเร็ว ๆ นี้หลังจากที่ กระแสโลกาภิวัฒน์ได้ รับอิทธิพลทางเศรษฐศาสตร์

จีนน่าจะเป็นตัวอย่างที่นิยมมากที่สุดในการแทรกแซงสกุลเงิน ด้วยเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออกประเทศต้องการให้แน่ใจว่า เงินหยวนของจีน ไม่ได้รับความชื่นชมกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเนื่องจากสหรัฐฯเป็นประเทศผู้นำเข้ารายใหญ่ที่สุดของประเทศ

ประเทศขายหยวนเพื่อซื้อสินทรัพย์ที่มีสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯเช่นเทร เชอร์ และยังคงรักษาระดับเงินดอลลาร์ไว้ได้

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) และธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ได้เข้าแทรกแซงตลาดเงินตราต่างประเทศเพื่อปกป้องสกุลเงินของตนจากการแข็งค่าที่มากเกินไป

เนื่องจากทั้งสองประเทศถือเป็นสวรรค์ที่ปลอดภัยสำหรับนักลงทุนเยนและฟรังก์จึงชื่นชมในช่วงเวลาแห่งความวุ่นวายทางเศรษฐกิจซึ่งส่งผลให้ธนาคารกลางเข้าแทรกแซงตลาด

วิธีการทั่วไปสำหรับการแทรกแซงสกุลเงิน

การแทรกแซงสกุลเงินมักมีลักษณะเป็นธุรกรรมที่ผ่านการฆ่าเชื้อหรือปลอดฆ่าเชื้อโรคขึ้นอยู่กับว่าการเปลี่ยนแปลงฐานเงินหรือไม่ ทั้งสองวิธีเกี่ยวข้องกับการซื้อและขายเงินตราต่างประเทศหรือพันธบัตรสกุลเงินเหล่านั้นเพื่อเพิ่มหรือลดมูลค่าของสกุลเงินในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลก

ธุรกรรมที่ทำหมันได้รับการออกแบบมาเพื่อมีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนโดยไม่ต้องเปลี่ยนฐานเงินด้วยการซื้อหรือขายสกุลเงินสกุลเงินต่างประเทศพร้อมกับการซื้อและขายหุ้นกู้ในประเทศเพื่อชดเชยจำนวนเงิน ธุรกรรมที่ไม่ผ่านการฆ่าเชื้อ ได้แก่ การซื้อหรือขายพันธบัตรสกุลเงินต่างประเทศด้วยสกุลเงินในประเทศโดยไม่มีการหักล้างกัน

ธนาคารกลางยังสามารถเลือกที่จะแทรกแซงโดยตรงในตลาดสกุลเงินผ่านธุรกรรมจุดและการซื้อขายล่วงหน้า การทำธุรกรรมเหล่านี้เกี่ยวข้องกับการซื้อเงินตราต่างประเทศโดยตรงด้วยสกุลเงินในประเทศหรือในทางกลับกันโดยมีระยะเวลาจัดส่งไม่กี่วันถึงหลายสัปดาห์

เป้าหมายในการทำธุรกรรมเหล่านี้มีผลต่อค่าเงินในระยะใกล้

ประสิทธิผลของการแทรกแซงสกุลเงิน

ประสิทธิผลของการแทรกแซงสกุลเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ดำเนินการในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบจุดยังคงเป็นที่น่าสงสัย นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เห็นด้วยว่าการแทรกแซงสกุลเงินที่ปลอดจากการฆ่าเชื้อในระยะยาวมีผลต่อการมีอิทธิพลต่อ อัตราแลกเปลี่ยน โดยส่งผลกระทบต่อฐานเงิน แต่ธุรกรรมที่ผ่านการฆ่าเชื้อจะมีผลน้อยมากในระยะยาว

ยังมีข้อสงสัยอีกด้วย ตัวอย่างเช่นธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ลงมือแทรกแซงดังกล่าวหลายครั้งตลอดช่วงทศวรรษที่ 1990 และ 2000 แต่ผู้ค้า forex ได้ตอบสนองเสมอโดยการผลักดันให้เยนสูงขึ้นลงที่ถนน ดังนั้นจึงมีความเสี่ยงทางศีลธรรมในการที่จะคอยปกป้องระดับหนึ่งอยู่ตลอดเวลา

คะแนน Takeaway Key

• การแทรกแซงสกุลเงินประกอบด้วยการซื้อหรือขายสกุลเงินในประเทศและ / หรือพันธบัตรสกุลเงินต่างประเทศในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนทั่วโลก
• การแทรกแซงสกุลเงินส่วนใหญ่จะดำเนินการเพื่อให้มีการแข็งค่าของสกุลเงินในประเทศมากเกินไปซึ่งอาจเป็นอันตรายต่อภาคการผลิตและการส่งออก
• การแทรกแซงสกุลเงินสามารถเกิดขึ้นโดยใช้กลยุทธ์ที่หลากหลาย แต่ประสิทธิภาพส่วนใหญ่ยังคงเป็นที่น่าสงสัยสำหรับส่วนใหญ่