หลังข่าว
ความผันผวนโดยนัยของตัวเลือกไม่คงที่ มันเคลื่อนตัวสูงขึ้นและต่ำลงด้วยเหตุผลหลายประการ โดยส่วนใหญ่แล้วการเปลี่ยนแปลงจะค่อยๆ อย่างไรก็ตามมีสถานการณ์บางอย่างที่ตัวเลือกเปลี่ยนราคาในผู้ค้ามือใหม่ควอนตัมกระโดดสะดุดโดยแปลกใจ
- เมื่อตลาดลดลงอย่างรวดเร็ว ความผันผวนโดยนัย (IV) มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หากมี Black Swan หรือเหตุการณ์ที่คล้ายคลึงกัน (การลดลงของตลาด) IV อาจมีแนวโน้มสูงขึ้น
- เมื่อช่องว่างของตลาดสูงขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ลดลงแล้วความกลัวของตลาดหมีทั้งหมดจะหายไปและพร็อพเพอร์ตี้พรีเมี่ยมมีการลดลงอย่างรวดเร็วและมีนัยสำคัญ
- เมื่อข่าวถูกปล่อยออกมา (กล่าวคือมีการประกาศรายได้หรือ FDA ออกรายงาน) IV มักถูกทุบตี นี่เป็นหัวข้อสำหรับโพสต์ในวันนี้
เมื่อข่าวกำลังรอการอนุมัติสำหรับหุ้นที่ระบุ (การประกาศผลประกอบการผลการดำเนินงานของ FDA ในการทดลองใช้ยาเป็นต้น) ผู้ซื้อเลือกซื้อมีความก้าวร้าวมากกว่าผู้ขายและความต้องการซื้อสินค้าส่งผลให้เกิดความผันผวนโดยนัยและมีราคาสูงกว่า
ลองดูที่ตัวอย่างหนึ่งเพื่อดูว่าการทำงานและทำไมมันเป็นสิ่งสำคัญเพื่อให้ผู้ประกอบการค้าทุกคนให้ความสนใจกับราคาตัวเลือก คุณไม่สามารถที่จะทำค้าโดยไม่สนใจค่าใช้จ่าย การเรียนรู้บทเรียนนั้นมักเป็นเรื่องที่มีราคาแพงมาก
อย่าคิดว่าราคาตลาดปัจจุบันของตัวเลือกหรือการแพร่กระจายใด ๆ ที่แสดงถึงมูลค่ายุติธรรมสำหรับ แผนการค้าของคุณ
ราคาตลาดหมายถึงความสอดคล้องกันในปัจจุบันของมูลค่ายุติธรรมโดยผู้ที่เข้าร่วมการค้า และสำหรับวัตถุประสงค์ของพวกเขาอาจเป็นราคาที่ยุติธรรม อย่างไรก็ตามราคาอาจเป็นไปไม่ได้ขึ้นอยู่กับเหตุผลของคุณในการเข้าสู่ตลาด
1. XZW คือ 49 เหรียญต่อหุ้นและรายได้จะประกาศหลังจากตลาดปิดทำการ (ในเวลา 10 นาที) ในวันนี้ ผู้ค้านักลงทุนและนักเก็งกำไรส่วนใหญ่ได้เล่นละครแล้ว แต่ตัวเลือกยังคงซื้อขายอย่างแข็งขัน
2. ลองพิจารณาตัวเลือกที่จะหมดอายุใน 30 วัน ความผันผวนโดยนัยของ "จารีตประเพณี" สำหรับตัวเลือกเหล่านี้คือ 30 ถึง 33 แต่ขณะนี้ความต้องการซื้อสูงและ IV สูบ (55)
- หากคุณต้องการซื้อตัวเลือกเหล่านี้ (ราคาเสนอราคา 50) ตลาดจะอยู่ที่ 2.55 ถึง 2.75 เหรียญ (มูลค่ายุติธรรมคือ 2.64 ดอลลาร์ซึ่งขึ้นอยู่กับความผันผวนดังกล่าว 55)
- หากคุณมีรสนิยมพอที่จะพิจารณาการเป็นเจ้าของสาย 55 ดอลลาร์ตลาดอยู่ที่ 1.05 ถึง 1.15 เหรียญ (มูลค่ายุติธรรมคือ 1.11 เหรียญ)
3. ข่าวดี เช้าวันรุ่งขึ้น XZW เปิดทำการซื้อขาย (หลังจากล่าช้าสั้น ๆ เนื่องจากความไม่สมดุลของคำสั่งซื้อ) @ 53 เหรียญ นั่นคือช่องว่างด้าน upside 8% และน่าจะเป็นผลดีสำหรับนักลงทุนที่เก่ง ไม่น่าแปลกใจที่ไม่มีผู้ซื้อตัวเลือกอีกต่อไป ในความเป็นจริงส่วนใหญ่ของผู้ที่ซื้อตัวเลือกเมื่อวานนี้ต้องการที่จะใช้ผลกำไรของพวกเขาในวันนี้ เนื่องจากมีผู้ขายจำนวนมากผู้ทำการ ตลาดจึง ตัดสินใจเสนอราคา / ขอ Spread โดยอิงจากความผันผวนของราคาประมาณ 30
- เหตุใดการประมาณการความผันผวนที่ปรับใหม่จึงต่ำ เนื่องจาก ไม่มีกิจกรรมข่าวที่รอดำเนินการก่อนที่ตัวเลือกจะหมดอายุ กล่าวอีกนัยหนึ่งก็ไม่มีเหตุผลที่จะคาดหวังว่าหุ้นจะมีความผันผวนมากกว่าปกติ อันที่จริงแล้วเมื่อราคาหุ้นเริ่มมีระดับการโพสต์ใหม่แล้วอาจมีความผันผวนน้อยกว่านี้ เมื่อวานนี้มีเหตุการณ์ที่ทราบว่าสามารถเลื่อนราคาหุ้นได้ วันนี้ไม่มีความจริงแล้ว ดังนั้นตัวเลือกจึงสูญเสียการอุทธรณ์ของพวกเขาออกไปมาก
- กับหุ้นที่ $ 53 และมี IV ที่ 30 (29 วันที่จะหมดอายุ), ตลาดตัวเลือกคือ:
เม.ย. 50 โทร: $ 3.50 ถึง $ 3.70 (มูลค่ายุติธรรมคือ $ 3.64)
เม.ย. 55 โทร: $ 0.90 ถึง $ 1.10 (มูลค่ายุติธรรมคือ $ 1.00)
- ในตัวอย่างนี้ผู้ที่ซื้อตัวเลือกที่ออกจากเงินเพียงเล็กน้อย (การเรียกเก็บในเมด 50) ได้รับผลกำไรที่ดี ($ 1) แต่ต้องใช้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 4 เหรียญเพื่อให้ได้กำไร ถ้าฉันเป็นเจ้าของตัวเลือกนั้นฉันจะผิดหวังมาก ซื้อตัวเลือกเมื่อ IV เป็น 55 และขายเมื่อมี 30 เป็นวิธีแน่ใจว่าจะเสียเงิน ถ้า IV ลดลงเหลือแค่ 50 เท่านั้นการโทรจะมีมูลค่าเพิ่มอีก $ 1.00 แต่ความผันผวนโดยนัยถูกบดขยี้เป็น 30 และ "ดอลลาร์พิเศษ" ไม่สามารถใช้ได้
- ผู้ที่ซื้อสาย 55 เม. ย. ยิ่งผิดหวังมากขึ้นเนื่องจากการค้าของเขาเสียเงิน ถ้า IV เป็น 50 สายจะมีมูลค่า $ 2.14 หรือมากกว่าสองเท่าของมูลค่าปัจจุบัน
Takeaway: นี่ไม่ใช่เกมสำหรับผู้เริ่มต้น
ต้องใช้ความซับซ้อน (เช่นประสบการณ์) ในการซื้อตัวเลือกเมื่อข่าวกำลังรอดำเนินการ คุณต้องมั่นใจในความสามารถในการประมาณว่า ราคาตัวเลือก จะตอบสนองต่อข่าวอย่างไร ไม่เพียงพอที่จะทำนายทิศทางราคาหุ้นได้อย่างถูกต้องเมื่อใช้ตัวเลือกการซื้อขาย คุณต้องเข้าใจว่าราคาตัวเลือกมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงไปเท่าไร เพียงแล้วคุณสามารถตัดสินใจว่าจะคุ้มค่าที่จะทำให้การเล่น เวลาส่วนใหญ่ตัวเลือกเหล่านี้มีราคาแพงเกินไปที่จะซื้อ
บันทึกย่อครั้งสุดท้าย: ผู้ค้าที่ซื้อการแพร่กระจายการโทรในเดือนเมษายน 50/55 ทำได้ดียิ่งขึ้น
- การค้า: ซื้อหนึ่งเดือนเมษายน 50 โทร; ขายโทรศัพท์ เม.ย. 55 เดบิต 1.70 เหรียญหรือน้อยกว่า (อาจจะน้อยกว่า 10 เซ็นต์ *)
- ผล: ขายการแพร่กระจายราคา $ 2.50 ขึ้นไป (อาจมากกว่า 10 เซ็นต์ *)
- กำไร: ระหว่าง 0.80 ถึง 1.00 เหรียญ * นั่นคือผลตอบแทนจากการลงทุนอย่างน้อย 47% หมายเหตุ: ผู้ซื้อในเดือนเมษายน 50 ได้รับเงินเป็นจำนวนเงินเท่ากัน แต่เป็นผลตอบแทนเพียง 33% (0.90 ดอลลาร์เมื่อลงทุน 2.70 ดอลลาร์) เนื่องจากเงินสดที่ต้องใช้ในการทำการค้าสูงกว่า
* เมื่อมองจาก ราคาเสนอซื้อและสอบถาม ราคาคุณจะไม่ทราบว่าคำสั่งซื้อตามคำสั่งซื้อของคุณจะเต็มไปด้วยราคาที่ดีกว่าคำสั่งซื้อของคุณหรือไม่ การคาดเดาที่ดีที่สุดของฉันคือเราจะได้รับ "10 เซนต์" ที่ระบุไว้ข้างต้น แต่เฉพาะเมื่อคุณป้อนคำสั่งซื้อตามจำนวนที่ จำกัด โปรดจำไว้ว่านี่เป็นเพียงการประมาณ
Takeaway ใหญ่ก็คือว่ามันเป็นความฉลาดที่จะ จำกัด ศักยภาพกำไรโดยการเป็นเจ้าของสเปรดมากกว่าตัวเลือกเดียวโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีการลดลงความผันผวนมากมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น