สัญญาฟิวเจอร์สที่ประสบความสำเร็จขึ้นอยู่กับการลู่เข้าซึ่งเป็นกระบวนการที่ราคาฟิวเจอร์สจะผสานเข้ากับราคาทางกายภาพเมื่อหมดอายุสัญญาฟิวเจอร์สหรือวันที่ส่งมอบ
ในขณะที่ราคาฟิวเจอร์สมีความสัมพันธ์กับราคาสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐานที่มีอยู่ในช่วงชีวิตของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าความสัมพันธ์ดังกล่าวไม่สมบูรณ์จนกว่าจะมีการส่งมอบ ความแตกต่างระหว่างเดือนที่ใช้งานอยู่หรือราคาฟิวเจอร์สใกล้เคียงกับราคาสินค้าทางกายภาพของสินค้าโภคภัณฑ์เป็นพื้นฐาน สูตรสำหรับคำนวณพื้นฐานคือ:
เงินสด (ลบ) ฟิวเจอร์ส = พื้นฐาน
พิจารณาตัวอย่างของเกษตรกรที่ปลูก ข้าวโพด ไว้บนพื้นที่เพาะปลูกของเขา ชาวนารู้ว่าการเก็บเกี่ยวข้าวโพดจะเกิดขึ้นในช่วงฤดูใบไม้ร่วง เพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านราคาที่เกษตรกรมักจะขาย สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ พืชผลใหม่ในส่วนของ Chicago Trade of Trade (CBOT) ของ Chicago Mercantile Exchange (CME) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวโพดเดือนธันวาคม (new crop) จะเป็นเครื่องมือที่ใช้ในการป้องกันความเสี่ยงหรือการล็อคราคาสำหรับการเพาะปลูกของเกษตรกร
ลองพิจารณาตัวอย่างที่ราคาเงินสดสำหรับข้าวโพดอยู่ที่ 3.90 เหรียญต่อบุชเชลในตลาดทางกายภาพ หากราคาฟิวเจอร์สในเดือนธันวาคมสำหรับข้าวโพดอยู่ที่ 4.00 เหรียญต่อบุชเชลและเกษตรกรขายฟิวเจอร์สพื้นฐานอยู่ที่ 10 เซ็นต์ (ความแตกต่างระหว่างราคาทางกายภาพและราคาฟิวเจอร์สสำหรับข้าวโพด) ระยะเวลาตามที่อ้างถึงข้อเท็จจริงที่ว่าราคาเงินสดต่ำกว่าราคาฟิวเจอร์สในขณะที่มีการทำธุรกรรม ป้องกันความเสี่ยง
เมื่อพื้นฐานอยู่ภายใต้หมายความว่าตลาดเป็นปกติหรือใน contango - ไม่มีปัญหาการขาดแคลน เมื่อราคาถูกกว่า (ราคาเงินสดอยู่เหนือราคาฟิวเจอร์ส) หมายความว่าตลาดเป็นตลาดพรีเมียมหรืออยู่ในภาวะ ถดถอย - มีปัญหาการขาดแคลน
เมื่อเกษตรกรใช้กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงตามที่อธิบายไว้เกษตรกรจะแลกเปลี่ยนความเสี่ยงด้านราคาสำหรับความเสี่ยงพื้นฐาน ความเสี่ยงหลักคือความเสี่ยงที่ความแตกต่างระหว่างราคาเงินสดกับราคาฟิวเจอร์สจะแตกต่างกันไป ดังนั้นเกษตรกรยังคงมีความเสี่ยงต่อการเพาะปลูกของตนไม่ใช่ความเสี่ยงด้านราคา แต่เป็นความเสี่ยงพื้นฐาน ชาวนาได้วางมาตรการป้องกันความเสี่ยงโดยการขายฟิวเจอร์ส การป้องกันความเสี่ยง สร้างตำแหน่งที่เกษตรกรเป็นพื้นฐานที่ยาวนาน
หากราคาเงินสดของข้าวโพดเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับราคาฟิวเจอร์ส ซึ่งอาจเป็นผลมาจากพื้นฐานที่เป็นบวกหรือลบน้อยลง ในตัวอย่างของเราการย้ายจาก 10 เซนต์ไปจนถึง 5 เซนต์ตามจะเป็นการเสริมสร้างพื้นฐาน ส่งผลให้เกษตรกรมีผลทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้น หากพื้นฐานย้ายจาก 10 เซนต์ไป 15 เซ็นต์ภายใต้มันจะส่งผลให้ผลทางเศรษฐกิจที่เลวร้ายยิ่งสำหรับเกษตรกร นี่คือตัวอย่างของสภาพความอ่อนแอที่พื้นฐานจะกลายเป็นลบหรือน้อยบวก
เมื่อในที่สุดก็ถึงเวลาสำหรับเกษตรกรที่จะขายข้าวโพดของเขาในตลาดทางกายภาพเกษตรกรปิดสถานะฟิวเจอร์ส เกษตรกรจะซื้อตำแหน่งสั้น ๆ ซึ่งเป็นราคาที่ป้องกันความเสี่ยง หากความแตกต่างระหว่างเงินสดและฟิวเจอร์ส (พื้นฐาน) อยู่ที่ 10 เซ็นต์เมื่อการทำธุรกรรมเสร็จสิ้นการป้องกันความเสี่ยงนั้นสมบูรณ์แบบ หากพื้นฐานต่ำกว่า 10 เซ็นต์ภายใต้เกษตรกรจะเสียเงินตามหลักประกัน หากพื้นฐานสูงกว่า 10 เซ็นต์ชาวนาจะทำเงินตามหลักประกัน
ตัวอย่างของเราถือว่าเป็นเกษตรกรผู้ผลิต แต่ผู้บริโภคที่ซื้อฟิวเจอร์สเพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านราคาในอนาคตของสินค้าโภคภัณฑ์ก็จะ มีความเสี่ยงด้านราคา สำหรับความเสี่ยงพื้นฐานเฉพาะในทิศทางอื่น เกษตรกรใช้ฟิวเจอร์สเพื่อป้องกันราคาที่ต่ำกว่า ผู้บริโภคใช้ฟิวเจอร์สเพื่อป้องกันราคาที่สูงขึ้น
ผู้บริโภคจะซื้อฟิวเจอร์สซึ่งเป็นป้องกันความเสี่ยงเป็นเวลานาน โดยอาศัยการป้องกันความเสี่ยงระยะยาวผู้บริโภคจะสั้นพื้นฐาน ดังนั้นผู้บริโภคจึงมีความเสี่ยงที่ตรงกันข้ามกับเกษตรกร หากพื้นฐานอ่อนตัวลงผู้บริโภคมีผลทางเศรษฐกิจที่ดีจากการป้องกันความเสี่ยงและถ้าความเข้มแข็งผู้บริโภคมีผลทางเศรษฐกิจเป็นลบ
ความเสี่ยงเบื้องต้นเกิดขึ้นเมื่อผู้เข้าร่วมตลาดใช้ตลาดฟิวเจอร์สเพื่อป้องกันการซื้อหรือขายที่จะเกิดขึ้นในภายหลัง พื้นฐานมีแนวโน้มที่จะเป็นคำที่ใช้เมื่อพูดถึงตลาดเกษตร พื้นฐานมีการประยุกต์ใช้สำหรับฟิวเจอร์สทั้งหมดที่เงินสดหรือองค์ประกอบทางกายภาพที่มีอยู่สำหรับ hedgers ที่สามารถเป็นได้ทั้งผู้ผลิตหรือผู้บริโภคของสินค้าโภคภัณฑ์