การวิเคราะห์งบดุลตัวอย่างจาก Microsoft

วัตถุประสงค์หลักของการวิเคราะห์งบดุลคือการกำหนดว่า บริษัท มีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและมีประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจหรือไม่ งบดุล แรกที่เราจะดูเป็นตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบของทั้งสอง สามารถดูได้จากคำประกาศ 10K ของ Microsoft ในปีพ. ศ. 2544

บันทึกย่อเกี่ยวกับงบดุลของ Microsoft

ก่อนที่เราจะเริ่มวิเคราะห์โปรดสังเกตว่าแตกต่างจากงบดุลเกือบปีล่าสุดอยู่ทางด้านขวามือเป็นตัวหนา

คอลัมน์นี้ถูกไฮไลต์ไว้ดังนั้นคุณจะต้องดูตัวเลขที่ถูกต้อง

จุดเพิ่มเติม: เมื่อ บริษัท รวบรวมงบดุลของพวกเขาพวกเขามักจะข้าม 000 ในตอนท้ายของตัวเลขยาวเพื่อประหยัดพื้นที่ หากคุณเห็นที่ด้านบนสุดของงบดุลที่มีตัวเลขระบุว่า "เป็นพัน ๆ " ให้เพิ่ม "000" เพื่อหาจำนวนที่แท้จริง (เช่น $ 10 ระบุไว้เป็นพัน ๆ จะเป็น $ 10,000) หากงบดุลแสดงเป็นล้าน ๆ คุณจะต้องเพิ่มจำนวน "000,000" (กล่าวคือ $ 10 ระบุไว้เป็นล้าน ๆ จะเป็น 10,000,000 ดอลลาร์)

โปรดทราบว่าเรากำลังวิเคราะห์งบดุลในเดือนมิถุนายน 2544 ข้อมูลนี้อาจแตกต่างไปจากนี้เมื่อคุณไปที่ Money Center, Yahoo! หรือ TheStreet เนื่องจากข้อมูลดังกล่าวจะใช้ข้อมูลล่าสุด วัตถุประสงค์ของการวิเคราะห์นี้ไม่ได้เป็นการแนะนำให้คุณทราบว่าจะซื้ออะไร แต่จะแสดงให้คุณเห็นถึงขั้นตอนการวิเคราะห์งบดุล

ตำแหน่งเงินสด

สิ่งแรกที่คุณจะสังเกตเห็นได้คือ Microsoft มีเงินสด 31.6 พันล้านเหรียญและเงินลงทุนระยะสั้น

นี้ไม่ได้หมายความมากเว้นแต่คุณจะเปรียบเทียบกับหนี้ของ บริษัท เพื่อดูว่าเป็นเงินยืม สรุปงบดุลและมองหาหนี้ระยะยาว คุณจะสังเกตเห็นว่าไม่มีรายการสำหรับ นี่ไม่ใช่ความผิดพลาด Microsoft ไม่มีหนี้สินระยะยาว

อย่าตื่นเต้นเกินไป โปรดจำไว้ว่าธุรกิจบางแห่งสามารถจัดหาเงินทุนหมุนเวียนในชีวิตประจำวันโดยใช้เงินกู้ยืมระยะสั้น (คิดย้อนกลับไปยังผู้บริหารแผนกห้างสรรพสินค้าในวันคริสต์มาสในตอนที่ 10)

หากต้องการดูว่า Microsoft ใช้หนี้ระยะสั้นเพื่อการอยู่รอดหรือไม่ดูหนี้สินหมุนเวียน ในปี 2544 มูลค่าหนี้สินทั้งหมดของ Microsoft ในปัจจุบันเท่ากับ 11,132 เหรียญ เปรียบเทียบกับเงินสด 31.6 พันล้านเหรียญที่ บริษัท มี มีเงินเพียงพอสำหรับชำระหนี้หรือไม่? อย่างแน่นอน งบดุลของไมโครซอฟท์มีเงินสด 3 เท่าเพื่อชดเชยหนี้สินหมุนเวียนและหนี้สินระยะยาว โดยไม่ต้องคำนวณยอดลูกหนี้และสินทรัพย์อื่น ๆ คุณสามารถมั่นใจได้ว่า บริษัท ไม่ตกอยู่ในอันตรายจากการล้มละลาย

เงินทุนหมุนเวียน

ลองคำนวณเงินทุนหมุนเวียนของ บริษัท นำสินทรัพย์หมุนเวียน (39,637 ดอลลาร์) และลบหนี้สินหมุนเวียน ($ 11,132) คำตอบคือ 28,505 ดอลลาร์ Microsoft มีเงินทุนหมุนเวียนมูลค่า 28.5 พันล้านเหรียญ

ในการหาเงินทุนหมุนเวียนต่อหุ้นดูที่ด้านล่างของงบดุล คุณจะเห็นว่ามีจำนวนหุ้นอยู่ที่ 5.383 พันล้านหุ้น ใช้เงินทุนหมุนเวียน 28.5 พันล้านเหรียญสหรัฐและหารด้วยจำนวนหุ้น 5.383 พันล้านหุ้น คำตอบคือ 5.29 ดอลลาร์เป็นเงินทุนหมุนเวียนต่อหุ้น

หากคุณสามารถซื้อหุ้นของ Microsoft ที่ 5.29 เหรียญต่อหุ้นคุณจะได้รับสินทรัพย์ถาวรทั้งหมดของ บริษัท ( อสังหาริมทรัพย์ คอมพิวเตอร์เงินลงทุนระยะยาว ฯลฯ ) พร้อมกับรายได้ / กำไรในแต่ละปีนับจากนี้จนถึงวันนิรันดร์ฟรี!

บริษัท อาจจะไม่มีการค้าขายในระดับต่ำ แต่คุณควรคำนึงถึงเรื่องนี้เมื่อวิเคราะห์ธุรกิจ บางครั้งโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำอย่างรุนแรงคุณจะพบกับ บริษัท ที่ขายใกล้เคียงกับเงินทุนหมุนเวียน

เงินทุนหมุนเวียนต่อดอลลาร์ของยอดขาย

เราคำนวณเงินทุนหมุนเวียนที่ 28,550 ล้านเหรียญ ตามงบรายได้ของ Microsoft รายได้รวม (เช่นเดียวกับยอดขายรวม) อยู่ที่ 25,266 พันล้านเหรียญ ตามสูตรของเงินทุนหมุนเวียนต่อดอลล่าร์ออฟเซลเราคิดเป็น 1.12 (หรือ 112%) ซึ่งหมายความว่าไมโครซอฟท์มีเงินทุนหมุนเวียนมากขึ้นกว่ายอดขายปีที่แล้ว ถ้าคุณจำได้จากบทเรียนผู้ผลิตเครื่องจักรกลหนักต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนมากที่สุดและอยู่ในช่วง 20-25% ตัวเลข 112% เกินมาตรฐานของทุกคน ความกังวลหลักไม่ควรเป็นความปลอดภัยทางการเงิน แต่มีประสิทธิภาพ

เหตุใด Microsoft จึงไม่ต้องใช้เงินนี้เพื่อทำงาน

อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบันควรมีค่าอย่างน้อย 1.5 แต่อาจไม่เกิน 3 หรือ 4. การใช้สินทรัพย์หมุนเวียนของ Microsoft และหารด้วยหนี้สินหมุนเวียนเราพบว่า บริษัท ซอฟต์แวร์มีอัตราส่วนหนี้สินหมุนเวียนอยู่ที่ 3.56 หากไม่มีธุรกิจประหยัดทรัพยากรในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่สร้างโรงงานผลิตใหม่จ่ายหนี้สินหรือจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นอัตราส่วนสภาพคล่องสูงมากจะส่งสัญญาณว่าผู้บริหารไม่ได้ใช้เงินสดอย่างมีประสิทธิภาพ

อัตราส่วนที่รวดเร็ว

ในการคำนวณอัตราส่วนรวดเร็วเราต้องใช้สินทรัพย์อย่างรวดเร็วและหารด้วยหนี้สินหมุนเวียน หากคุณศึกษาเนื้อหาปัจจุบันของ Microsoft คุณจะสังเกตเห็นว่าไม่มีรายการสินค้าคงคลัง คุณทราบหรือไม่ว่าไมโครซอฟท์ขายซอฟต์แวร์ซึ่งหมายความว่าผลิตภัณฑ์ของ บริษัท ประกอบด้วยข้อมูล ไม่จำเป็นต้องมีสินค้าคงคลัง ทันทีที่ลูกค้าสั่งซื้อ บริษัท สามารถโหลดโปรแกรมลงในซีดีรอมหรือดีวีดีและจัดส่งสินค้าออกในวันเดียวกัน เนื่องจากไม่มีสินค้าคงคลังไม่มีความเสี่ยงต่อการเน่าเสียหรือความล้าสมัย

สินค้าคงคลังคือสิ่งที่ทำให้เกิดความแตกต่างระหว่างอัตราส่วนปัจจุบันและอัตราส่วนที่รวดเร็วที่สุด อัตราส่วนที่รวดเร็วถูกออกแบบมาเพื่อวัดความสามารถในการจัดหาทรัพยากรของ บริษัท ในระยะสั้นกับหนี้สินหมุนเวียนในปัจจุบัน เกือบทั้งหมดของทรัพยากรของ Microsoft มีอยู่แล้วเหลว สิ่งเดียวที่ไม่ใช่ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีจำนวน 1.949 พันล้านเหรียญ (คุณจะใช้เงินเพิ่มเท่าไร?) และ 2.417 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น ๆ ลบเหล่านี้ออกจากสินทรัพย์หมุนเวียน 39,637 ล้านเหรียญและคุณจะได้รับเงิน 35,277 ล้านเหรียญ สินทรัพย์มูลค่า 35,000 ล้านเหรียญนี้แสดงถึงสิ่งที่ บริษัท สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้เกือบจะในทันที หารด้วยหนี้สินหมุนเวียน ($ 35.271 หารด้วย $ 11,132) และคุณได้รับ $ 3.168 แม้ภายใต้การทดสอบทางการเงินที่เข้มงวดที่สุด Microsoft มีสินทรัพย์หมุนเวียนมูลค่า 3.168 เหรียญสหรัฐฯต่อหนี้สินทุก 1 เหรียญ

บทตัดตอนทางการเงินของ Microsoft